нні інвестиціями грає теорія оптимального портфеля, пов'язана з проблемою вибору такого портфеля, який максимізувати б очікувану прибутковість при деякому, допустимому для інвестора рівні ризику. Теоретико-ймовірнісні методи дозволяють дати визначення В«очікуваної прибутковостіВ» і В«ризикуВ» портфеля, а статистичні дані - т отримати оцінку цих характеристик. p align="justify"> При формуванні ефективного портфеля слід вважати, що інвестор сторониться ризику, тобто з двох варіантів інвестування з однаковою очікуваною прибутковістю, але різними рівнями ризику він зупинити свій вибір на тому, ризик якого менше [13, 349].
Як знаходить економіст Є.Р. Орлова, першорядними цілями інвестора при утворенні якого інвестиційного портфеля виступають:
В· обумовлений рівень прибутковості;
В· приріст капіталу;
В· мінімізація інвестиційних ризиків;
В· прийнятний рівень ліквідності інвестованих потоків.
У ролі інструментів інвестицій можуть виступати як цінні папери, так і нерухомість, дорогоцінні камені і метали, антикваріат і т.д.
Гідною альтернативою фінансовим інвестиціям, безліч інвесторів розглядають вкладення частини свого капіталу в золото, яке виступає досить-надійним і стабільним засобом страхування від інфляції та інших економічних потрясінь [2, с. 239]. p align="justify"> Інституційні та великі приватні інвестори намагаються ефективно диверсифікувати свої портфелі фінансових інвестицій, докладаючи зусилля, щоб не В«зберігати всі яйця в одному кошикуВ», шляхом придбання, наприклад, не одного, а кількох видів цінних паперів різного рівня прибутковості, і, отже, різного ризику. Досвідчений інвестор, безсумнівно, знає, що втрата від інвестицій по одному напрямку може бути з лишком компенсували виграшем по іншому напрямку. p align="justify"> Відштовхуючись від вищесказаного, можна стверджувати, що ступінь ризику, а також рівень прибутковості окремо взятого цінного паперу доцільно ретельно аналізувати в контексті її впливу на ступінь ризику всього портфеля, знаходячи оптимальну пропорцію прибутку і прибутковості.
Саме цими проблемами задалася, свого часу, ціла плеяда відомих економістів, створивши цілий напрям науки під назвою В«Теорія портфеляВ», у якій основним моментом виступає так звана В«Модель оцінки фінансових активівВ» (Capital Assets Pricing Model, САРМ).
Найбільш значущий внесок у розвиток даної теорії привнесли американські економісти, нобелівські лауреати 1990 Марковіц і Шарп [6, с. 372]. p align="justify"> Гаррі Марковіц вважається батьком сучасної В«портфельної теоріїВ», що стосується методів збалансування ризиків та економічної вигоди при виборі напрямів ризикованих інвестицій. У своїй с...
