ладе (43 + 8) = 51 млн. руб., а число розміщених акцій - (1 + 0,2) = 1,2 млн. шт. Балансова вартість однієї акції дорівнюватиме (51 млн. руб./1,2 млн. акцій) = 42,5 руб. Як правило, ціна акцій після обліку прав знижується на ціну одного права. p> Протягом періоду з 01.07.07 по 04.07.07 відбувається залагодження розрахунків з оплати додаткових акцій за передплатну ціну. У даний відрізок часу акції продаються без прав, але в певних випадках права можна придбати окремо. У зв'язку з тим, що акції продаються без прав, їх ціна враховує розводнення капіталу і знижується в порівнянні з днем, коли акції продавалися з правами.
Якщо в розглянутому прикладі ринкова ціна акцій без прав знизилася до 42,5 руб., то ціна права залишається без зміни і складе 0,5 руб. Однак ринок по-різному реагує на продаж акцій без прав. Ринкова ціна може співпасти з теоретичної ціною акцій без прав (у нашому прикладі - 42,5 руб.), а може бути вище або нижче її, залежно від ринкової кон'юнктури. Якщо в нашому прикладі ринкова ціна акцій без прав складе 42,7 руб., то ціна права дорівнюватиме (42,7 - 40)/5 = 0,54 руб. <В
Варранти
Варрант - похідний цінний папір, що дає її власнику право придбати протягом встановленого періоду часу певну кількість звичайних акцій за заздалегідь фіксованою ціною. p> Характеристика варантів:
Г? емітент акції та варанта на неї - одна і та ж компанія;
Г? варранти є обращающимися цінними паперами, котируються на фондових біржах, пропонуються публіці;
Г? звичайний термін варантів - від 5 до 20 років, хоча іноді варранти не обмежуються певним терміном дії;
За механізмом дії та економічним змістом варранти дуже близькі до прав. Відмінність варанта від права полягає в періоді дії. p> Як правило, варранти випускаються разом з акціями з тим, щоб зробити цінні папери більш привабливими для інвесторів. Варрант випускається як самостійна цінний папір і може продаватися і купуватися окремо від акції, до якої він додається.
Зазвичай варант дає право на придбання додаткових акцій. Проте у ряді випадків варант дозволяє отримати інші цінності: облігації за пільговою ціною, золото та ін
Емітент прагне до випуску варантів для того, щоб зробити свої акції більше привабливими в очах інвесторів. Часто варранти випускаються як частина плати андеррайтеру за обслуговування первинного розміщення цінних паперів, послуг з реорганізаціям і придбань.
Правових перешкод для випуску варантів в російських умовах немає. p> Операції з варрантами відбуваються з метою:
Г? витягання високого доходу за рахунок ефекту важеля;
Г? створення умов для придбання в майбутньому акцій за фіксованою ціною;
Г? зниження ризику при формуванні контрольного пакета акцій;
Г? отримання додаткового доходу за рахунок різниці в цінах акції та варанта та використання цих коштів на фінансовому ринку до моменту придбання додаткових акцій.
Ціна...
