зростають більш високими темпами, ніж змінні за рахунок застосування більш продуктивного і, відповідно, більш дорогого обладнання. Звідси випливає, що граничний дохід вище там, де вище питома вага постійних витрат. Підприємство буде рентабельним, якщо граничний дохід вище постійних витрат. Таким чином, падіння обсягу виробництва найбільше позначається на діяльності найбільш ефективних підприємств, технічно більш оснащених. Тому керівництву технічно оснащених підприємств необхідно обов'язково прогнозувати темпи зростання прибутку залежно від зростання реалізації і співвідношення між постійними і змінними витратами.
3. Фінансова стійкість підприємства, леверидж
Важіль (Леверидж) - це показник, що характеризує взаємозв'язок структури витрат, структури капіталу і фінансового результату. Незначна зміна цього показника може призвести до істотної зміни кінцевих показників (Прибутку і рентабельності) підприємства. Існують три види важеля, характеризують взаємозв'язок структури витрат (співвідношення постійних і змінних витрат), структури капіталу (співвідношення позикових і власних коштів) та фінансового результату діяльності підприємства. Це відповідно операційний, фінансовий і зв'язаний важелі.
Операційний (виробничий) важіль (ОР) - це показник потенційної можливості зміни прибутку за рахунок зміни структури витрат і обсягу реалізації:
Ефект операційного важеля зводиться до того, що будь-яка зміна виручки від реалізації (За рахунок зміни обсягу) призводить до ще більш істотної зміни прибутку. Даний ефект пов'язаний з непропорційним впливом постійних і змінних витрат на результат фінансово-економічної діяльності підприємства при зміні обсягу виробництва. Сила впливу операційного важеля показує ступінь підприємницького ризику, тобто ризику втрати прибутку, пов'язаного з коливаннями обсягу реалізації. Чим більше ефект операційного важеля, тобто чим більше частка постійних витрат, тим більше підприємницький ризик.
Фінансовий важіль - це показник потенційної можливості зміни прибутку за рахунок зміни співвідношення позикових і власних коштів. Ефект фінансового важеля (ЕФР) характеризує ступінь фінансового ризику, тобто ймовірність втрати прибутку і зниження рентабельності у зв'язку з надмірним об'ємом позикового капіталу.
Поєднання потужного операційного важеля з потужним фінансовим важелем може надати негативний вплив на фінансово-економічні результати підприємства, особливо в умовах стагнації підприємницької діяльності і зниження виручки від реалізації. Так як підприємницький і фінансовий ризики взаємно множаться, взаємодія операційного та фінансового важелів посилює негативний вплив на чистий прибуток скорочення виручки від реалізації. Таким чином, для фінансової стійкості підприємства важливо:
знаходження оптимального співвідношення між постійними і змінними витратами в структурі собівартості продукції;
вибір раціонал...
