fy"> В· Управління ринковою вартістю компанії (максимізація)
Зведена таблиця з даної класифікації наведена нижче в таблиці 1.
Таблиця 1. Класифікація грошових потоків за переслідуваним цілям управління
Пріоритетні цілі управленіяМодель менеджментаСоответствующие цілям управління грошові потокіМаксімізація поточних фінансовим-вих результатів діяльності не здійснює інвестицій предпріятіяОпераціонний менеджментОпераціонний грошовий потокОбеспеченіе поточної платежі-здатності здійснює інвестиції предпріятіяОпераціонний менеджментОпераціонний, інвестиції-ційний, фінансовий грошові потокіУправленіе ринковою вартістю компаній (Value Management) Стратегічний менеджментДенежний потік для володів-ців власного капіталу, вільні грошові потоки
Максимізація зазначених в даній класифікації грошових потоків дозволяє, відповідно, досягати поставлених пріоритетних цілей управління. Тут слід вказати на неточності, пов'язані з відмінностями в поняттях, що використовуються у вітчизняній та закордонній практиці. p align="justify"> Інвестиційний грошовий потік розглядається, якщо компанія здійснює активну фінансово-господарську діяльність, пов'язану з інвестиціями. С.В. Валдайцев коментує дане питання таким чином: "... класифікація наводиться в німецькомовних підручниках з економіки підприємства, де інвестиційний грошовий потік виділяється як додаток до операційного грошового потоку, що перетворює його в сукупний вільний грошовий потік брутто". Фінансовий потік в даному контексті буде різницею між чистим вільним грошовим потоком і згаданим вільним грошовим потоком брутто. p align="justify"> З іншого боку, фінансовий грошовий потік в рамках даної класифікації слід розглядати як грошовий потік, "представляє собою сальдо надходжень коштів від отримання нових кредитів і платежів, пов'язаних з обслуговуванням і погашенням старих і нових кредитів", пише С.В. Валдайцев. Таким чином, фінансовий грошовий потік включає в себе позикове фінансування, в той час як інвестиційний грошовий потік поєднує в собі внутрішнє і зовнішнє пайове фінансування і самофінансування. Звідси запропоноване С. В, Валдайцев інше назву фінансових грошових потоків - кредитні. p align="justify"> Вільний грошовий потік (Free Cash Flow) у вітчизняній практиці називають бездолгового, оскільки в ньому не враховуються грошові потоки, пов'язані з кредитною діяльністю (за класифікацією - фінансові або кредитні). Виходячи з цього, можна зробити висновок: у чистому вигляді управління вільними грошовими потоками вимагає управління операційними та інвестиційними, в той же час до уваги не береться управління фінансовими грошовими потоками. p align="justify"> Поряд з вільним грошовим потоком в даній класифікації наводиться грошовий потік для власників власного капіталу, причому управлінські цілі, яким відповідають зазначені грошові потоки, збігаються. Таки...
