ці заявки через торговельну систему.
Крім цього, Банк Росії може здійснювати на умовах, погоджених з Міністерством фінансів РФ, додатковий продаж на вторинному ринку непроданих на аукціоні облігацій протягом терміну їх обігу.
Банк Росії може купувати облігації від свого імені і за свій рахунок на первинному аукціоні у Міністерства фінансів РФ. Це відбувається у двох випадках:
а) при наданні Міністерству фінансів РФ прямого короткострокового кредиту у вигляді купівлі облігацій;
б) при наданні кредиту на покриття касових розривів, що виникають у процесі випуску та погашення облігацій.
В обох випадках державні зобов'язання купуються за середньозваженою ціною аукціону і в межах ліміту, визначеного законодавчими органами для кредитування федерального бюджету.
Операції на відкритому ринку відносяться до числа найважливіших інструментів регулювання грошової пропозиції. Згідно ст. 39 Федерального закону «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)» «під операціями на відкритому ринку розуміються купівля-продаж Банком Росії казначейських векселів, державних облігацій, інших державних цінних паперів, облігацій Банку Росії, а також короткострокові операції із зазначеними цінними паперами з вчиненням пізніше зворотної операції ». Одним з важливих переваг цього інструменту грошово-кредитного регулювання є його гнучкість. Державні цінні папери можна продавати або купувати у великих або менших кількостях, відповідно змінюючи грошову пропозицію, його вплив на резерви банку здійснюється досить швидко. Крім того, у порівнянні, наприклад, із зміною нормативу резервних вимог операції на відкритому ринку впливають на грошову масу більш тонко і оперативно.
Операції на відкритому ринку в здійсненні Банком Росії грошово-кредитного регулювання впливають на кількість грошей в обігу більш тонко і оперативно, ніж інші інструменти грошово-кредитної політики.
Основною умовою функціонування цього інструменту є наявність в країні ринку цінних паперів, покупка і продаж яких дозволяє центральному банку впливати на грошовий ринок і потенційні можливості комерційних банків з надання кредитів клієнтури.
Регулююча функція центрального банку в цьому випадку полягає в тому, що він за своєю ініціативою купує або продає банкам на вигідних для них умовах державні облігації, векселі і т. д. При продажу цінних паперів поглинається вільний капітал грошового ринку, скорочується кредитоспроможність банків і створюється можливість кредитної рестрикції. І, навпаки, при купівлі цінних паперів відбувається приплив додаткових ресурсів, розширюються кредитні можливості комерційних банків, виникають сприятливі умови для кредитної експансії. В обох випадках коливання співвідношень попиту і пропозиції на позичкові ресурси уловлюються відсотковою ставкою грошового ринку, рух кторой збігається з напрямком здійснюваної грошово-кредитної політики. Найбільш часто і ефективно цей інструмент застосовується в країнах з розвиненим ринком державних цінних паперів. Операції на відкритому ринку майже повсюдно перетворилися на домінуючий важіль впливу центрального банку на грошово-кредитну сферу.
Ринок державних короткострокових зобов'язань повинен здійснювати наступні функції.
