ії проекту за допомогою коефіцієнта дисконтування:
, (2)
де - інтегральний ефект; - грошовий потік t - го року (див. табл. 2); - норма дисконту часу (Коефіцієнт приведення різночасних витрат), рівна по нашій і більшості зарубіжної літератури 0,1; - час реалізації інвестиційного проекту.
Інтегральний ефект дозволяє порівняти поточну вартість майбутніх доходів від вкладень з необхідними в даний момент витратами; тобто всі майбутні доходи від інвестицій приводяться до початкового моменту часу і порівнюються з інвестиційними витратами.
Розрахуємо коефіцієнти дисконтування за кожен рік реалізації проекту:
t
t 1
t 2
t 3
t 4
t 5
t 6
(1 + r) - t
1,0
0,909 1
0,826 4
0,751 3
0,683 0
0,620 9
Визначимо ЧДД як суму твори грошових потоків і відповідних коефіцієнтів дисконтування.
t
t 1
t 2
t 3
t 4
t 5
t 6
Всього
(1 + r) -t
1
0,9091
0,8264
0,7513
0,683
0,6209
-
Дt
120
120
120
120
120
120
-
W
120
109,092
99,168
90,156
81,96
74,508
574,88
Позитивний інтегральний ефект означає, що поточна вартість доходів перевищує поточну вартість витрат (574,88 у. е.> 500 у. е.) і, отже, слід очікувати збільшення добробуту інвесторів. Підприємству вигідно вкласти 500 у. Е. Проект доцільний і його слід прийняти. br/>
4. Рішення
Заповнимо розрахункову таблицю:
Роки
0
1
2
3
4
5
6
7
Разом
Витрати за проектом
-12
-35
-64
-18
-2
0
0
0
-131
Доходи за проектом
0
0
0
5
16
39
56
15
131
Сальдо сумарного потоку
-12
-35
-64
-13
14
39
56
15
0
Дисконти
1
0,91
0,83
0,75
0,68
0,62
0,56
0,51
-
ЧДД
-12
...
