інститути в тій чи іншій мірі виконують роль посередника. «Пайові (взаємні) фонди - це фінансові посередники, які акумулюють кошти великого числа дрібних інвесторів шляхом продажу їм паїв і вкладають залучені ресурси в цінні папери».
Федеральний закон, дає таке трактування: «пайовий інвестиційний фонд, далі (ПІФ)»: це відокремлений майновий комплекс, що складається з майна, переданого в довірче управління компанії, засновником (засновниками) довірчого управління з умовою об'єднання цього майна з майном інших засновників довірчого управління, і з майна, отриманого в процесі такого управління, частка у праві власності на яке засвідчується цінним папером, що видається компанією, що управляє (КК). Пайовий інвестиційний фонд не є юридичною особою, отже, платниками податку на доходи, отримані у вигляді приросту вартості паю є пайовики фонду. Дохід від володіння паєм виникає тільки в момент його реалізації та обкладається за прийнятою ставкою оподаткування доходу. Фінансові аналітики називають ПІФи мало не єдиною доступною рядовим громадянам можливістю не тільки зберегти гроші від інфляції, але й заробити.
Отже, ПІФ - так званий відокремлений майновий комплекс, створює і управляє яким на фондовому ринку керуюча компанія. Купуючи паї, інвестори і утворюють пайовий фонд.
Згідно з Федеральним законом, «інвестиційний пай» є іменним цінним папером, що засвідчує частку його власника в праві власності на майно, що становить пайовий інвестиційний фонд. При внесенні коштів до фонду інвестор стає власником паю, облік прав, на які здійснюється на особових рахунках у реєстрі власників інвестиційних паїв, який веде спеціалізований реєстратор або депозитарій. Пай дає власнику право на належне довірче управління фондом та право на отримання грошової виплати при ліквідації фонду, а також право на погашення паю. Майно ПІФу є спільною частковою власністю пайовиків фонду, право власності пайовика на частку майна фонду підтверджується видачею паю, в свою чергу, пай - є іменною бездокументарній НЕ емісійним цінним папером і не має номінальної вартості. «Пай» - це, перш, за все, право на отримання назад вкладених грошей і доходу, за умови приросту капіталу у всього фонду, що залежить від зростання вартості цінних паперів, в яких керуючий фонду розмістив гроші пайовиків. На етапі формування фонду керуюча компанія в довільному порядку встановлює вартість паю, яка не може змінюватися до остаточного формування фонду.
Керуюча компанія - є учасником фондового ринку, має ліцензію на право здійснення діяльності з управління інвестиційними фондами, пайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами. Керуюча компанія має бути створена у формі акціонерного товариства (відкритого або закритого), або товариства з обмеженою або додатковою відповідальністю. Товариств з додатковою відповідальністю російський ринок колективних інвестицій не знає. Керуючої компанії необхідно володіти власними коштами, не нижче встановленого ФСФР Росії. Після 1 квітня 2003 р. компанія з ліцензією на управління ПІФами і НПФ необхідно мати власні кошти в розмірі не нижче 20 млн. рублів. Для тих компаній, які одночасно володіють і другий ліцензією - на управління цінними паперами - власні кошти повинні бути не нижче 30 млн. рублів
В основі відносин пайовиків інвестиційного фонду, ПІФу і КК покладено договір довірчого управління, за яким довірч...
