туральній формі і погашається в розстрочку.
Придбання активів у розстрочку доступно для підприємств, що мають хороше фінансове стан і позитивні тенденції розвитку. При цьому в якості забезпечення служить купується підприємством актив, який переходить у повну власність підприємства тільки після того, як буде повністю оплачена його вартість. Підприємство повинно розташовувати сумою для оплати початкового внеску, становить від 10 до 50% від вартості придбаного активу. Даний спосіб фінансування в основному використовується при придбанні обладнання. Зазвичай лізингові компанії віддають перевагу тим видам обладнання, яке може бути легко демонтовано і піддано транспортуванні. Саме тому лізингові операції дуже поширені при придбанні транспортних засобів (Кораблів, літаків, вантажівок і т.п.). p> Фінансування постачальниками обладнання (Vendor financing) також дуже широко поширене. Багато виробників в якості механізму стимулювання попиту пропонують своїм клієнтам придбання обладнання в розстрочку, після оплати первинного авансового внеску. При цьому вони також віддають перевагу надійним і динамічно розвивається підприємствам. Також необхідно брати до увагу, що наявність авторитетного приватного інвестора (наприклад, відомого інвестиційного банку або фонду), який пішов на ризик і придбав акції підприємства, є значимим позитивним чинником для виробників при прийнятті рішення про постачання устаткування в розстрочку.
Серед залучених джерел фінансування інвестицій в першу чергу необхідно розглянути можливість залучення акціонерного капіталу. Це джерело може бути використаний компаніями та їх самостійними структурами (дочірніми фірмами), створюваними у формі акціонерних товариств. Багато чого компанії вже зараз широко використовують можливості залучення акціонерного капіталу до інвестиційної діяльності (для інвестиційних компаній та інвестиційних фондів аналогічною формою залучення капіталу є емісія інвестиційних сертифікатів).
Для підприємств інших організаційно-правових форм (крім акціонерних товариств) основною формою додаткового залучення капіталу є розширення статутного фонду за рахунок додаткових внесків (паїв) вітчизняних і зарубіжних інвесторів.
Основну частина сторонніх інвестицій від інших підприємств і організацій складають вкладення великих фінансово-промислових груп (ФПГ). У ФПГ є солідні кошти, які вони і вкладають у великі підприємства, як правило, що відносяться до двох-трьох суміжних галузях економіки і пов'язані в єдину технологічний ланцюжок. Прикладом тому може служити В«Сибірський алюмінійВ», МИКОМ, ЮКОС, В«СибнефтьВ», В«ЛукойлВ». Але їм цікаві саме суміжні галузі, а значить, на інвестиції від них можуть розраховувати лише підприємства нафтохімічної галузі та металургії (і то тільки алюмінієва галузь).
Таким чином, аналіз показує, що з усього різноманіття джерел формування інвестиційних ресурсів при розробці інвестиційної стратегії компанії (Фірми) враховуються лише основні з них:
* прибуток;
* довгострокові кредити банків;
* інвестиційний лізинг;
* емісія акцій
* збільшення статутного капіталу.
Інвестиційна діяльність інституційних інвесторів
На фондовому ринку в рамках інвестиційних напрямків останнім часом стали з'являтися так звані спеціалізовані небанківські фінансові інститути (страхові компанії, недержавні пенсійні фонди, інвестиційні компанії та фонди).
Ці організації поряд з комерційними банками зазвичай відносять до інституціональним інвесторам.
Якщо проводити порівняння європейської банківської системи та російської банківської системи, то цифри такі:
Європейська система: 5% інвестиційних грошових ресурсів переміщається з ЦП; через комерційні банки 35%; інституційні інвестори 60%.
Російська банківська система: 90% через банківську систему, 10% через інституційних інвесторів.
У міжнародній практиці намітилися тенденції збільшення частки інституційних інвесторів, які займаються розподілом ресурсів на інституціональному ринку.
Комерційні банки також виступають в якості інституційних інвесторів, працюючи в наступних напрямках:
1. вони можуть виступати в ролі засновників інвестиційних фондів і компаній;
2. інвестують кошти в паї або пайові інструменти;
3. виконують функції брокерів, дилерів на ринку державних цінних паперів;
4. можуть виступати в ролі депозитаріїв, клірингових установ.
Обмеження на діяльність комерційних банків накладають держава і ЦБР. Комерційні банки не мають права мати у власності більше 10% акцій якого-небудь акціонерного товариства. Банком забороняється тримати у складі своїх активів більш 5% акцій одного емітента. p> Страхові компанії можуть здійснювати інвестиційну діяльність на принципах прибутковості, ліквідності, диверсифікованості.
Страхові компанії можуть інвестувати частину своїх вільних ресурсів для забезпечення фіна...
