ернативних витрат. [5, С. 37]
1.Концепція грошового потоку передбачає:
-Ідентифікацію грошового потоку, його тривалість і вид (короткостроковий, довгостроковий, з відсотками або без);
-Оцінку факторів, що визначають величину елементів грошового потоку;
-Вибір коефіцієнта дисконтування, що дозволяє зіставити елементи потоку, що генеруються в різні моменти часу;
-Оцінку ризику, пов'язаного з даним потоком, і способи його обліку.
2.Концепція тимчасової цінності грошових ресурсів.
Тимчасова цінність - об'єктивно існуюча характеристика грошових ресурсів. Вона визначається трьома основними причинами: інфляцією, ризиком недоотримання, або неотриманням очікуваної суми, оборотністю.
3.Концепция компромісу між ризиком і прибутковістю.
Сенс концепції: отримання будь-якого доходу в бізнесі практично завжди пов'язане з ризиком, і залежність між ними прямо пропорційна. Водночас можливі ситуації, коли максимізація доходу повинна бути зв'язана з мінімізацією ризику.
4.Концепція ціни капіталу - обслуговування того чи іншого джерела фінансування обходиться для фірми неоднаково, отже, ціна капіталу показує мінімальний рівень доходу, необхідний для покриття витрат з підтримання кожного джерела і що дозволяє не опинитися в збитку.
Кількісна оцінка ціни капіталу має ключове значення в аналізі інвестиційних проектів і виборі альтернативних варіантів фінансування підприємства.
5.Концепція ефективності ринку капіталу - операції на фінансовому ринку (з цінними паперами) та їх обсяг залежить від того, на скільки поточні ціни відповідають внутрішнім вартостям цінних паперів. Ринкова ціна залежить від багатьох факторів, і в тому числі від інформації. Інформація розглядається як основоположний фактор, і наскільки швидко інформація відображається на цінах, настільки змінюється рівень ефективності ринку.
Термін «ефективність» в даному випадку розглядається не в економічному, а в інформаційному плані, тобто ступінь ефективності ринку характеризується рівнем його інформаційної насиченості та доступності інформації учасникам ринку. [23, С. 208]
Досягнення інформаційної ефективності ринку базується на виконанні наступних умов:
-Ринку властива множинність покупців і продавців;
-Інформація доступна всім суб'єктам ринку одночасно, і її отримання не пов'язане з витратами;
-Відсутні транзакційні витрати, податки та інші фактори, що перешкоджають здійсненню операцій;
-Операції, що здійснюються окремим фізичним чи юридичною особою, не можуть вплинути на загальний рівень цін на ринку;
-Всі суб'єкти ринку діють раціонально, прагнучи максимізувати очікувану вигоду;
-Надприбутки від операції з цінними паперами неможливі як равновероятностних прогнозоване подія для всіх учасників ринку. [6, С. 52]
Існує дві основних характеристики ефективного ринку:
1) Інвестор на цьому ринку не має обгрунтованих аргументів очікувати більше, ніж у середньому дохід на інвестиційний капітал при заданої ступеня ризику.
2) Рівень доходу на капітал, капітал - це функція ступеня ризику.
Ця концепція ефективності ринку на практиці може бути реалізована в трьох формах ефективності: слабкої, помірної, сильною.
В умовах слабкої форми поточні ціни на акції повністю відображають динаміку цін попередніх періодів. При цьому неможливий ...
