тракт є твердою угодою, тобто угодою, обов'язковою для виконання. Предметом угоди можуть виступати різні активи, наприклад, товари, акції, облігації, валюта і т.д. Контрагент, який зобов'язується поставити відповідний актив за контрактом, відкриває коротку позицію, тобто продається форвардний контракт. Контрагент, що придбає актив за контрактом, відкриває довгу позицію, тобто купує контракт. Укладення контракту не вимагає від контрагентів яких витрат за винятком можливих накладних витрат.
Форвардний контракт може укладатися з метою гри на різниці курсової вартості активів. У цьому випадку контрагент, який відкриває довгу позицію, сподівається на подальший зростання цін активу, що лежить в основі контракту. Контрагент, що займає коротку позицію, розраховує на зниження ціни даного інструмента. Для форвардного контракту вторинний ринок дуже вузький або взагалі відсутній, оскільки важко знайти яку третю особу, інтересам якого в точності відповідали б умови контракту, спочатку укладеного виходячи з потреб перших двох контрагентів. Тому ліквідувати свою позицію за контрактом одна зі сторін зможе, як правило, лише за згодою свого контрагента.
Для форвардного контракту характерним є наявність ціни поставки, форвардної ціни та ціни форвардного контракту. У момент укладення форвардного контракту сторони узгоджують ціну, за якої угода буде виконуватися. Дана ціна називається ціною поставки. Вона залишається незмінною протягом усього часу дії форвардного контракту. Якщо через деякий час укладається новий форвардний контракт, то в ньому фіксується нова ціна поставки, яка може відрізнятися від ціни поставки першого контракту, оскільки змінилися очікування інвесторів щодо майбутньої кон'юнктури ринку для активу, що лежить в основі контракту. Тому форвардна ціна - це ціна поставки, зафіксована в форвардному контракті, який був укладений в даний момент. У свою чергу, ціна форвардного контракту дорівнює різниці між поточною форвардної ціною і ціною поставки. Ф'ючерсний контракт - це угода між двома сторонами про майбутню поставку предмета контракту, яке полягає на біржі. Ф'ючерсні контракти полягають також на такі активи, як сільськогосподарські товари, природні ресурси, іноземна валюта, цінні папери з фіксованими доходами і ринкові індекси. Висновок ф'ючерсних угод має своєю метою, як правило, не реальну поставку (прийомку) активу, а хеджування позицій контрагентів або гру на різниці цін. Тому абсолютна більшість позицій інвесторів за ф'ючерсними контрактами ліквідується ними в процесі дії контракту з допомогою офсетних угод і тільки 2-5% контрактів у світовій практиці закінчуються реальною поставкою відповідних активів.
Після того, як на біржі укладено ф'ючерсний контракт, він реєструється, і з цього моменту продавець і покупець фактично перестають існувати одне для одного. Стороною контракту для кожного контрагента стає розрахункова палата біржі, тобто для покупця палата виступає продавцем, а для продавця - покупцем. Ф'ючерсні контракти можуть надавати постачальнику право вибору конкретної дати поставки в рамках відведеного для цього періоду часу. Для розрахунку ф'ючерсної ціни можна користуватися тими методами (формулами), які застосовуються для форвардних цін.
Хеджування - Термін, який використовується в банківській, біржовий і комерційної діяльності для позначення різних методів страхування від можливого зміни ієн (курсів) при укладанні угод, використання яких передбачається в майбутньому. За допомогою хеджування можна усунути або зменшити невизначеність грошових потоків, що дозволяє компанії розраховувати на певну величину майбутніх надходжень.
Хеджування полягає у прийнятті на терміновому ринку врівноважує контрактної позиції, протилежної тій. з якою пов'язаний ризик, з метою захисту від можливих збитків. Таким чином, під хеджем розуміється транзакція, яка зменшує ризик вироблених інвестицій. У зв'язку з цим слід зауважити, що в сучасній практиці фінансового менеджменту трактування хеджа має кілька обширніший характер і охоплює всю сукупність дій, спрямованих на усунення або зменшення ризиків, що мають природу виникнення від зовнішніх джерел.
Метою хеджування є не отримання додаткового прибутку, а зниження ризику потенційних втрат. Тому, вдаючись до хедж, компанії відмовляються від можливості отримання прибутку в разі сприятливого зміни ринкової ситуації (наприклад, для виробників - зростання цін на реалізовану продукцію, експортерів - падіння курсу національної валюти) в обмін на зменшення (мінімізацію) величини потенційних втрат при несприятливому зміні зовнішньої кон'юнктури.
Здійснюючи операції на терміновому ринку, В«хеджерВ» передає частину ризику контрагенту; таким контрагентом може виступати інший В«хеджерВ», також знижує свій ризик, але що займає протилежну позицію, або спекулянт, метою якого є витягання прибутку з руху цін (гра на різниці ці...
