fy"> Можливість вкладати кошти в нерухомість з'явилася не так давно - перший ПІФ нерухомості був створений на початку 2003 року. Серед пайових фондів нерухомості теж існують різні різновиди.
Насамперед можна виділити рентні фонди, це ті, яким належать офіси, бізнес-центри і т.д. і доходом яких є орендна плата.
Інші фонди нерухомості заробляють на будівництві об'єктів нерухомості. При цьому можлива спеціалізація:
на житловий - масова забудова або елітна, міська чи котеджна;
або нежитлової нерухомості.
Фонди нерухомості, безсумнівно, є однією з найперспективніших груп ПІФів. Однак є і проблеми. Невирішене питання, чи повинні ПІФи нерухомості платити ПДВ і податок на майно. Оскільки пайові фонди нерухомості є закритими, для пайовиків важлива можливість продажу паїв на вторинному ринку, однак цей механізм ще не налагоджений.
Близькими до фондам нерухомості є іпотечні пайові фонди, які повинні вкладати кошти в грошові вимоги за зобов'язаннями, забезпеченими іпотекою.
Фонди особливо ризикових (венчурних) інвестицій розраховані не на приватних осіб, а на корпорації, що фінансують ті чи інші проекти, які вони вважають перспективними. Зараз створено 20 таких фондів. Показово, що в травні 2005 року венчурних ПІФів налічувалося лише шість.
Остання група фондів - це пайові фонди прямих інвестицій. Вони теж створюються корпораціями, але не для перспективних розробок (як венчурні фонди), а для вже функціонуючого бізнесу.
Таблиця 1.1.
Потенційний дохід і ризик ПІФів
Вид ПІФу РіскПотенціальний доходФонди акційВисокійВисокійФонди облигацийНизкийНизкийСмешанные фондиСреднійСреднійФонди фондовВише среднегоВише среднегоІндексние фондыВысокийВысокийВенчурные фондиОчень високійОчень високійФонди недвижимостиВысокийВысокий
Для більш кращого уявлення характеристик різного видів ПІФів представлена ??таблиця, яка демонструє наочність по відношенню ризику і прибутковості вкладення в них коштів інвестора.
Організаційна структура пайових інвестиційних фондів
Доцільність використання пайового інвестиційного фонду комерційними структурами обумовлена ??перевагами, які пов'язані з особливостями конструкції і моделі функціонування цього інструменту.
В основі юридичної конструкції російських пайових інвестиційних фондів лежать 4 правових інституту:
довірче управління;
спільна часткова власність;
відокремлений майновий комплекс;
цінний папір.
Здійснення діяльності з використанням пайового інвестиційного фонду пов'язано з функціонуванням елементів його інфраструктури. Основним її елементом є управляюча компанія, що володіє ліцензією на здійснення діяльності з управління інвестиційними фондами, пайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами.
Крім вимог законодавства та актів ФСФР Росії, дії керуючої компанії контролюються і обмежуються іншими елементами інфраструктури пайового інвестиційного фонду та договорами довірчого управління (правилами фонду) [1].
Основним ...
