ільовими орієнтирами грошово-кредитної політики показники, що знаходяться в сфері впливу центрального банку як органу грошово-кредитного регулювання, величина яких може бути досить швидко скоригована [19, с . 56].
В економічній літературі виділяють такі підходи до класифікації інструментів грошово-кредитного регулювання:
· за характером впливу: інструменти прямого (адміністративного) регулювання і контролю; непрямі (економічні) інструменти;
· за обсягом впливу на ринок: загальні (впливають на систему в цілому); селективні (припускають виборче вплив на фінансовий ринок).
Для того щоб управляти проміжними цілями, центральним банком використовується наступний набір інструментів: зміна облікової ставки, зміна норм обов'язкових резервів, операції на відкритому ринку.
· Зміна облікової ставки:
Облікова політика є найстарішим методом кредитного регулювання. Виникнення цього методу було пов'язано з перетворенням центрального банку в кредитора комерційних банків. Останні переучітивать у нього свої векселі і отримували кредити під власні боргові зобов'язання. Підвищуючи ставку за кредитами (облікову ставку, ставку дисконту), ЦБ спонукав інші кредитні установи скорочувати запозичення. Це ускладнювало поповнення банківських ресурсів, вело до підвищення процентних ставок і, в кінцевому рахунку, до скорочення кредитних операцій.
Облікова ставка (ставка рефінансування) - це відсоток, під який ЦБ надає кредити комерційним банкам [2, с. 223]. Зміна облікової ставки - інструмент грошово-кредитного регулювання, за допомогою якого центральний банк впливає на грошову базу і ліквідність банків.
Офіційна облікова ставка є орієнтиром для ринкових ставок за кредитами. Встановлюючи офіційну облікову ставку, ЦБ визначає вартість залучення кредитних ресурсів комерційними банками. Чим вище рівень офіційної облікової ставки, тим вища вартість кредитів фінансування ЦБ. Тим самим політика зміни облікової ставки являє собою варіант регулювання якісного параметра грошового ринку - вартості банківських кредитів.
Зміна облікової ставки ЦБ використовує для контролю за обсягом грошової бази і пропозицією грошей. Якщо він хоче збільшити грошову масу в країні, то знижує облікову ставку. Попит комерційних банків на позички центрального зростає, так як вони стають більш привабливими, ніж позики на міжбанківському ринку. Надаючи грошові кошти комерційним банкам, центральний банк збільшує на відповідну суму резерви банків-позичальників, розширюючи грошову базу. Ці резерви є надлишковими, і банки можуть використовувати їх для видачі позик, створюючи тим самим нові гроші. Отже, зниження облікової ставки призводить до зростання пропозиції грошей і розширенню кредитування економіки. Конкретно оцінити масштаби розширення грошової маси в результаті створення банками нових грошей дозволяє банківський мультиплікатор:
m=(1 / R) * 100%
де m - мультиплікатор, а R - обов'язкова норма резерву.
Максимальна кількість грошей, яке може бути створене системою комерційних банків на основі появи нового депозитного вкладу (D) визначається за формулою:
M=m * D
Отже, зниження облікової ставки пр...
