ж емітента (як на звичайні, так і на привілейовані). Необхідно знати, що для власників конвертованих облігацій існує конверсійний коефіцієнт і конверсійна ціна. Цей коефіцієнт показує, яке кількість акцій можна одержати в обмін на таку облігацію. Конверсійна ціна являє собою відношення номінальної ціни облігації до конверсійним коефіцієнту.
Залежно від забезпечення облігації діляться на два класи:
А. Забезпечені заставою:
забезпечуються фізичними активами: у вигляді нерухомості; у вигляді обладнання (облігації з подібним запорукою найчастіше випускаються транспортними організаціями, які в якості забезпечення використовують судна, літаки і т.п.). Облігації під заставу фізичних активів (як у вигляді речового майна, так і у вигляді обладнання) включають так звані облігації під перший заклад і второзакладние. Облігації під другою заклад стоять на другому місці після первозакладних і називаються ще общезакладнимі. Претензії по облігаціях під другою заклад розглядаються після розрахунків з власниками облігацій під перший заклад, але до розрахунків з іншими інвесторами;
облігації з заставою фондових паперів забезпечуються знаходяться у власності емітента цінними паперами будь-якої іншої компанії (не емітента);
облігації з заставою пула заставних (іпотек) . Такі облігації випускаються кредитором, на забезпеченні у якої знаходиться пул іпотек під видані їм позички під нерухомість. Надходження платежів за цими позиками є джерелом погашення, і виплати відсотків за облігаційної позики, забезпеченому пулом заставних.
Б. Не забезпечені заставою:
облігації, не забезпечені якими-небудь матеріальними активами. Вони підкріплюються «сумлінністю» компанії-емітента, тобто обіцянкою цієї компанії виплатити відсотки і возместить всю суму позики після настання строку погашення;
облігації під конкретний вид доходів емітента . За цими облігаціями емітент зобов'язується виплачувати відсотки і погашати позику за рахунок будь-яких конкретних доходів;
облігації під конкретний інвестиційний проект . Кошти, отримані від реалізації даних облігацій, направляються емітентом на фінансування якого-небудь інвестиційного проекту.
Доходи, отримані від реалізації цього проекту, емітент використовує на погашення позики і виплату відсотків;
гарантовані облігації. Облігації не забезпечені заставою, але виконання зобов'язань за позикою гарантується не компанією - емітентом, а іншими компаніями. Найчастіше гарантом є більш сильна з економічної точки зору компанія, що робить подальші облігації більш надійними;
облігації з розподіленою або переданої відповідальністю. За цими облігаціями зобов'язання по даній позиці або розподіляються між деяким числом компаній, включаючи емітента, або цілком приймають на себе інші компанії, виключаючи емітента;
застраховані облігації. Даний облігаційну позику компанія - емітент страхує в страховій компанії на випадок виникнення будь-яких ускладнень у виконанні зобов'язань за цією позикою.
· Залежно від ступеня захищеності вкладень інвесторів розрізняють:
облігації, гідні інвестицій, - надійні облігації, що випускаються компаніями з твердою репутацією і мають гарний забезпечення;
макулатурні облігації, що носять спекулятивний характер. Вкладення в такі облігації завжди пов'язані з високим ризиком.
1.2 Вартісна оцінка облігацій
Облігація має як номінальну, так і ринкову ціну. Номінальна ціна - ціна, яка надрукована на самій облігації, вона береться в позики і підлягає поверненню до кінця дії її терміну. Можна сказати, що ця ціна є базовою, для розрахунку дохідності за облігаціями.
Відсоток по облігації встановлюється до номіналу, а приріст (зменшення) вартості облігації за певний період розраховується як різниця між номінальною ціною, за якою облігація буде погашена, і ціною покупки облігації. Для облігацій номінальна вартість є дуже важливим параметром, значення якого не змінюється протягом усього терміну облігаційної позики. Саме за спочатку зафіксованої величиною номіналу облігації будуть гаситися по закінченні терміну їх обігу.
Як я вже говорила, облігації є дуже вигідним об'єктом інвестування, а значить і товаром, вигідним до продажу. З моменту їх емісії і до погашення вони продаються і купуються за усталеними на ринку цінами. Рин...
