а - показати, що сек'юритизація всередині країни можлива. Недоробки в законодавстві раніше роблять цей спосіб рефінансування кредитів малоефективною при реалізації його всередині країни.
Якщо сек'юритизація іпотечних кредитів всередині країни, як показав приклад «Газпромбанку», теоретично може бути проведена, то секьюритизировать таким чином неіпотечних кредити без прийняття нових законодавчих актів неможливо.
Таким чином, основними проблемами в розвитку сек'юритизації в Росії є законодавчі. Для їх рішення було складено проект федерального закону Про внесення змін до деяких законодавчих актів Російської Федерації (в частині регулювання сек'юритизації фінансових активів), який повинен вирішити такі питання:
) розширення переліку прав вимог, які можуть уступаться;
) визначення організаційно-правової форми SPV;
) введення нового способу забезпечення зобов'язань;
) скасування ліцензування SPV;
) встановлення порядку оподаткування операцій сек'юритизації активів;
) визначення особливостей процедури банкрутства юридичних осіб, що беруть участь в процесі сек'юритизації;
) встановлення особливостей валютного регулювання угод по сек'юритизації;
) встановлення можливості застави прав вимог для забезпечення цінних паперів при сек'юритизації;
) визначення функцій і повноважень федерального органу виконавчої влади з державного регулювання та державного контролю на ринку цінних паперів, випущенихих в процесі сек'юритизації.
Крім законодавчих умов, розвиток сек'юритизації в Росії стримують інші проблеми, зокрема економічного характеру, більшість з яких пов'язані з молодістю російського ринку, такі як:
недостатній розвиток крупних інституційних інвесторів (пенсійних фондів, страхових компаній, інвестиційних фондів), які зазвичай є цільовими групами при розміщенні цінних паперів сек'юритизації;
неготовність російських інвесторів до нових інструментів;
коротка кредитна історія Росії і російських банків;
відсутність статистики по достроковим погашенням;
відсутність судової практики реалізації застав.
Перспективи розвитку російського ринку сек'юритизації кредитів, у першу чергу, будуть залежати від рішення законодавчих проблем.
2. Реалізація технологій забезпечення повернення
.1 Зарубіжний досвід по зворотності банківських кредитів
З метою подальшого вдосконалення форм забезпечення повернення кредиту, вивчення зарубіжного досвіду системи в цій області є обов'язковою умовою функціонування банківської системи. Також це необхідно, у зв'язку з тим, що банки Росії, міжнародні організації, банки Європи, Америки і ряд інших, в даний час знаходяться в тісному взаємозв'язку, оскільки Росія, після переходу на ринкові умови виходить на міжнародні ринки і приваблює інвесторів в країну.
Наприклад, банки Німеччини використовують загальну та глобальну цесії.
Загальна цесія означає, що позичальник зобов'язується перед банком регулярно уступати вимогам з поставки товарів або надання послуг на певну суму. При цьому право банку на отримання коштів у погашення наданого кредиту виникає не в момент укладання договору про спільну цесії, а з моменту передачі в банк вимог або списку дебіторів.
При глобальній цесії позичальник зобов'язаний поступитися банку всі існуючі вимоги до конкретних клієнтам і знову виникаючі протягом певного періоду часу. Цей вид уступки вимог вважається кращим. З метою зниження ризику при використанні цієї форми забезпечення повернення кредиту банк вимагає виробляти поступку вимог, на суму, значно більшу, ніж величина виданого кредиту. При загальній та глобальній цесії максимальна сума кредиту становить 20 - 40% від вартості відступлених вимог.
При гарантуванні зобов'язання, наприклад у США, протягом тривалого періоду часу застосовувалася практика, коли підприємства-позичальники перед отриманням позики повинні були сформувати в банку депозит в певній сумі. Зазвичай використовувався принцип: «10 + 10». Він означав, що ссудополучатель до отримання позики утворював депозит у розмірі 10% дозволеної позички, другі 10% він вносив на депозитний рахунок після видачі позички. Таким чином, гарантією своєчасного погашення кредиту служив власний депозит підприємства-позичальника в розмірі 20% отриманої позики. Однак у цьому випадку гарантія дозволяє лише частково захищати інтереси кредитора.
У США гарантії надаються також спеціальними урядовими організаціями, що володіють цільовими фондами. Однією з таких організацій є Адміністрація у справах дрібних підприємств, яка має цільову програму їх розвитку. 90% позик цим підприємствам видається під гарантію зазначеної адміністрації. Причому за кредит стягується пільгова плата, зокрема процентна ставка, нижче на
- 1,5% в порівнянні з тією, яка береться за кредит, наданий без гарантіі.1
...
