в похідних фінансових інструментів
Похідні цінні папери або деривативи - це такі цінні папери, права і зобов'язання за якими пов'язані з цінними паперами. Слово «дериватив» походить від англійського терміна derivative - похідна функція. Похідні цінні папери можна розглядати також як документальне оформлення різноманітних контрактів і договорів, пов'язаних з «класичними» цінними паперами, такими як акція і облігація.
Як вже вище згадувалося, до похідних цінних паперів відносяться:
Варранти;
Депозитарні розписки;
Стрипи;
Ф'ючерси;
Форварди;
Опціони.
Розглянемо деякі з них:
Варрант - це цінний папір, що представляє із себе право придбати пакет акцій створюваного акціонерного товариства за фіксованою ціною протягом певного терміну. Термін «варрант» походить від англійського слова warrant, що перекладається як «ордер», «повноваження». Виникнення варанта пов'язано з ситуацією, коли акціонерне товариство надає деяким потенційним акціонерам певні пільги: отримавши варрант такий акціонер переносить термін платежу. Надалі, якщо ціна акцій підскочить вище ціни виконання варанта, його власник може продати цю цінний папір, просто отримавши прибуток. Якщо ж ціна акцій залишиться низькою, власник варанта може не реалізувати своє право. У будь-якому випадку власник варанта під час строку його дії може придбати пакет акцій акціонерного товариства, що випустило варрант.
Депозитарна розписка - це цінний папір, що представляє із себе банківське свідоцтво непрямого володіння акціями іноземних фірм. Зазначені акції зберігаються на депозиті в банку країни, де зареєстрованийемітент.
Стріп - це цінний папір, що представляє із себе бескупонной облігацію, яка погашається за рахунок процентних виплат по пакету державних облігацій, що знаходяться у власності компанії, що випустила стрипи.
Опціони - це привілеї, які одні учасники ринку продають іншим. Привілей полягає у праві купівлі або продажу цінних паперів за узгодженою ціною протягом певного періоду часу. Існує два основних типи опціонів: колл-опціони і пут-опціони.
Колл-опціон надає його власнику право купити цінні папери (найчастіше акції) за узгодженою ціною протягом певного періоду часу. Покупець колл-опціону сподівається, що ціна на акції істотно зросте ще до закінчення часу дії опціону, тоді він зможе купити акції за «заброньованої» низькою ціною і тут же перепродати їх за поточною ринковою ціною, або попросту отримати сформовану різницю в цінах в момент примусового виконання контрактів на опціони.
Пут-опціон надає його власнику право продати цінні папери (найчастіше акції) за узгодженою ціною протягом певного періоду часу. Покупець пут-опціону робить ставку на те, що ціна на акції ще до терміну закінчення опціону буде падати. Це дозволить їм продати акції дорожче, ніж за ринковою ціною, отримавши відповідний прибуток.
Важливим показником опціонів є ціна виконання (Тhe exercise or strike pricе). Це рівень ціни, який ціна акції повинна перевищити (у разі колл-опціону), або нижче якої опуститися (у разі пут-опціону), щоб опціон став прибутковим. Іншою важливою особливістю інвестицій в опціони є те, що власник опціону не зобов'язаний реалізовувати набуте право на купівлю або продаж акцій, якщо сформовані умови його не влаштовують. Більшість опціонних стратегій засноване на великих коливаннях ринку (аж до 30-40% протягом дня). Якщо ж ціна на акції змінюється незначно, користування опціонної стратегією може себе не виправдати.
Переваги: ??
опціони на акції дозволяють вам багаторазово збільшити суму контракту, використовуючи позикові кошти. Це особливо важливо, якщо ваша операція носить спекулятивний характер;
опціон на 100 акцій коштує набагато менше, ніж сама сотня акцій;
властивості опціонів дозволяють вам хеджувати ризики несприятливого розвитку подій за тим цінним паперам, в які ви збираєтеся інвестувати свої кошти.
Недоліки:
опціони вимагають підготовки інвесторів на рівні вище середнього;
опціони досить складний інвестиційний інструмент з використанням позикових коштів, якщо використовувати їх для спекулятивних операцій, слід погодитися прийняти на себе досить високий ступінь ризику;- Існує можливість великих збитків, особливо при продажу великої кількості опціонів, що підлягають обов'язковому виконанню.
1.4 Ф'ючерсні контракти
Суть цього виду інвестицій полягає в самій назві (по-англійськи. Ф'ючер - ...
