ілей стабілізації далеко не всім банкам. Подібна диференціація не тільки не стабілізує курс, а й підвищує його, оскільки інші кредитні організації змушені працювати за ринковим курсом.
Таким чином, ситуація в бюджетній сфері, пов'язана з виконанням соціальних виплат, та у банківській системі на тлі економічного спаду зажадала звертання до МВФ. Визнаючи необхідність такої підтримки, слід зазначити негативні наслідки дій Уряду та НБУ в частині використання цих ресурсів на підтримка макроекономічної стабільності, які полягають у тому, що приватний зовнішній борг став державним боргом - в результаті здійснених позик і їх погашення в умовах поточної політики підтримки ліквідності комерційних банків з боку НБУ Державний борг у майбутньому доведеться погашати всім платникам податків країни, в той час як позикове зовнішнє фінансування здійснювалося в комерційних цілях приватними банками. Тим самим потенційно знижується рівень життя всього населення. МВФ же політично зацікавлений у підтримки іноземних банків. Останнім часом уряд взяв на себе і зовнішні борги за газ Україна, правда, намагаючись їх реструктуризувати. У результаті всіх проведених дій і конвертації приватних боргів у державні за 11 місяців 2009 р., за даними Міністерства фінансів, зовнішній прямий і гарантований державний борг зріс на 25,7%, тобто майже на 4,8 млрд. дол. p> Однак, як відомо, підтримка з боку МВФ поки припинена, оскільки Україна постійно порушує умови меморандуму. Серед цих
умов - і не підвищення тарифу для населення на газ з вересня 2009 р., і більш ніж 33-відсоткове перевищення дефіциту ресурсів у фінансовому плані НАК "Нафтогаз Україні" за 2009 р., і відсутність такого ж плану на 2010 р., а також рішень про розкриття інформації про власників домінуючих частин у комерційних банках, і рішення про фінансуванні "Євро-2012" за рахунок ресурсів НБУ, і цілий ряд інших.
Які ж можливості для підтримки економіки доцільно використовувати? Єдиним не борговий джерелом стабільності, в тому числі і національної валюти, буде розширення експорту у зв'язку з деяким намітився пожвавленням світової економіки, а значить, і можливим зростанням цін на експортні товари з України. Очікувалося, що після призупинення кредитування України з боку МВФ продовжиться падіння курсу валюти. Однак загальна ситуація в світі і країні дозволила стабілізувати курс на рівні 8 грн. за 1 дол., а інфляція за 2009 р. склала 12,3%. Як можна оцінити таку ситуацію? Якщо взяти за відправну точку підсумки 2006 р., коли курс був стабільним, а інфляція почала прискорюватися, то накопичувальна динаміка для індексу споживчих цін і обмінного курсу склала, відповідно, 164 та 176,2%, (див. рис. 1), що свідчить про можливою та необхідною девальвації курсу на 12 і навіть дещо більше процентних пунктів, з метою створення додаткового запасу цінової конкурентоспроможності для українського експорту. Оскільки деякий пожвавлення в світі підштовхне експорт та відповідні підприємства, Україні не доведеться витрачати резерви у разі дестабілізації в бюджетній сфері - перш всього на підтримку курсу на рівні нижче 8,0 грн. за 1 дол. Ми виходимо з того, що сучасний стрибок курсу - не результат спекулятивних дій, а швидше відображення об'єктивного стану справ у фінансах і економіці України.
Однак слід мати на увазі, що вже при курсі валюти в 9 грн. за 1 дол. і все ще нестабільній економіці, коли не очікується бурхливого економічного зростання, фінансове становище фізичних і юридичних осіб, які мають валютні зобов'язання в банках, буде дуже важким. Неспроможність цих платників зумовить розширення можливостей банкрутств українських банків. Крім того, очікувати значного ефекту від зростання експорту не слід, так як триваючий політична криза буде мотивувати експортерів не повертати експортну виручку.
Які дії держави в даній ситуації можливі і необхідні в коротко-і довгостроковій перспективі? Для стабілізації ситуації в бюджеті і пенсійному фонді в 2010 р. слід передбачити цілий ряд змін, спрямованих на максимально можливе скорочення пільг окремим категоріям населення, а також на раціоналізацію виконання державою своїх зобов'язань по ряду загальнодержавних функцій щодо управлінських витрат і на скорочення загальнодержавних і регіональних державних програм, на зміна підходів у податковій системі - в частині зростання податків на багатство, розкіш, надприбутки, власність і т.д. Слід скорочувати нераціональні витрати бюджету, довівши його дефіцит в 2010 р. до 3-3,5% ВВП. Це буде сприяти стабілізації.
Що стосується врегулювання банківської кризи, то держава не повинна допустити появи в 2010 р. в Україні ще одного джерела соціальної напруженості, яких і так достатньо. Йдеться про населення, що має депозити в банках. Тому необхідно продовжити зусилля щодо залучення позик під гарантії уряду у Світовому банку і МВФ для реструктуризації банківської системи та отримання контрольних пакетів ряду комерційних банків, які треба ор...
