що має найбільшу еластичність і валовий внутрішній продукт.
Викликає побоювання підхід, відповідно до якого за рахунок коштів, отриманих від приватизації пропонується знижувати дефіцит державного бюджету. Це видається помилковим, так як поки основні приватизовані підприємства в ключових галузях економіки Росії не можуть обійтися без державної підтримки, в тому числі і найбільші банки. Приватизація не довела, повною мірою, свою ефективність. Приватизація, в умовах триваючої держпідтримки неефективних підприємств, призведе лише до подальшого перерозподілу державних фінансових коштів у приватний корпоративний сектор.
Істотним недоліком управління державним боргом в даний час є відсутність законодавчо закріплених цілей державних запозичень. Поки поза правового регулювання залишається порядок проведення операції реструктуризації, обміну боргових зобов'язань на інвестиції, а також конверсії та консолідації позик. Практично відсутня узгодженість в політиці управління активними і пасивними боргами.
У чинному законодавстві також відсутня система відповідальності за ефективність прийнятих рішень при здійсненні державної політики запозичень та управління державним боргом і, відповідно, межі повноважень і відповідальність Уряду Російської Федерації, органів федеральної виконавчої-влади, Банку Росії та інших банків-агентів емітента державних боргових зобов'язань.
Відсутність єдиної методології обліку державного боргу та єдиної інтегрованої бази даних, що забезпечує достовірний облік по всіх видах боргових зобов'язань і контроль за станом державного боргу в цілому, значною мірою перешкоджає проведенню обгрунтованої боргової стратегії та ефективної бюджетної політики.
Значну увагу необхідно приділяти і розвитку системи державних гарантій. При цьому необхідно мати на увазі, що зобов'язання за держгарантії є державним боргом РФ. Крім цього, у зв'язку з усе більш зростаючою системою державної підтримки підприємств заслуговує увагу і проблема співвідношення націоналізації і денаціоналізації в світлі державного боргу. Дана проблема не розроблена в теоретичному і практичному плані.
Значні резерви у вдосконаленні системи управління державним боргом Російської Федерації є в обліку державного боргу та підвищенні контролю за обсягом і структурою державного боргу РФ, в системі оптимізації державного контролю і незалежного аудиту.
3.4 Методи регулювання зовнішнього боргу країн при змінюються економічних умовах
Наявність зараз у Росії інвестиційного рейтингу, поступове поліпшення макроекономічних показників розвитку Росії створюють необхідні передумови для активізації позикової політики в найближчий період з одночасним збереженням тенденції до поліпшення показників боргового навантаження.
Проблема ефективного управління державним боргом детально обговорюється як на національному, так і на міжнародному рівні. І якщо за рахунок заходів, прийнятих за минулі п'ять років, вдалося якісно поліпшити структуру суверенного боргу Росії і підвищити ліквідність державних облігацій на внутрішньому ринку, то ряд питань, що стосуються законодавчого оформлення управління боргом, процедур управління ризиками, уніфікації підходів до підрахунку обсягів боргу та деяких інших проблем, до цих пір залишається невирішеним.
