ворення основних засобів, в інноваційні нематеріальні, у приріст запасів товарно-матеріальних цінностей та інші об'єкти інвестування, пов'язані із здійсненням операційної діяльності підприємства або поліпшенням умов праці та побуту персоналу.
За характером участі в інвестиційному процесі виділяю прямі і непрямі інвестиції.
Прямі інвестиції мають на увазі пряму участь інвестора у виборі об'єктів інвестування та вкладенні капіталу. p> Непрямі інвестиції характеризують вкладення капіталу інвестора, опосередковане іншими особами (фінансовими посередниками).
За відтворювальної спрямованості виділяють валові, реноваційні і чисті інвестиції.
Валові інвестиції характеризують загальний обсяг капіталу, інвестованого в відтворення основних засобів і нематеріальних активів у певному періоді
реноваційного інвестиції характеризують обсяг капіталу, інвестованого в просте відтворення основних засобів і амортизуються нематеріальних активів. p> Чисті інвестиції характеризують обсяг капіталу, інвестованого в розширене відтворення основних засобів і нематеріальних активів.
За ступенем залежності від доходів розділяють похідні та автономні інвестиції [1].
Похідні інвестиції прямо корелюють з динамікою обсягу чистого доходу (прибутку) через механізм його розподілу на споживання і заощадження.
Автономні інвестиції характеризують вкладення капіталу, ініційоване дією факторів, не пов'язаних з формуванням і розподілом чистого доходу (Прибутку), наприклад, технологічним прогресом, природоохоронних заходів та інших.
По відношенню до підприємства-інвестору виділяють внутрішні і зовнішні інвестиції.
Внутрішні інвестиції характеризують вкладення капіталу в розвиток операційних активів самого підприємства-інвестора. зовнішні інвестиції представляють собою вкладення капіталу в активи інших підприємств або у фінансові інструменти інвестування, що емітуються іншими суб'єктами господарювання.
По періоду здійснення виділяють короткострокові та довгострокові інвестиції підприємства.
Короткострокові інвестиції характеризують вкладення капіталу на період до одного року. Основу короткострокових інвестицій підприєм складають його короткострокові фінансові вкладення.
Довгострокові інвестиції характеризують вкладення капіталу на період більше одного року. Основною формою довгострокових інвестицій підприємства є його капітальні вкладення у відтворення основних засобів. br/>
В В В
60. Розрахунок показників економічної та комерційної ефективності інвестиційного проекту.
. Показники економічної ефективності інвестиційного проекту
В основі більшості методів визначення економічної ефективності інвестиційних проектів в ринковій економіці лежить обчислення чистого приведеного доходу (net present value). Чистий приведений дохід (NPV) являє собою різниця результіровалась на один момент часу (зазвичай на рік початку реалізації проекту) показників доходу і капіталовкладень.
Для оцінки ефективності виробничих інвестицій в основному застосовуються такі показники: чистий приведений дохід, внутрішня норма прибутковості, термін окупності капітальних вкладень, рентабельність проекту і точка беззбитковості.
Чистий приведений дохід NPV обчислюється при заданій нормі дисконтування (приведення) по формулою
, (1)
де t - роки реалізації інвестиційного проекту включаючи етап будівництва (t = 0, 1, 2, 3, ..., T); Pt - чистий потік платежів (готівки) у році t; d - ставка дисконтування.
Вплив інвестиційних витрат і доходів від них на NPV можна представити в більш наочному вигляді, записавши формулу (1) у вигляді
, (1 *)
де tn - Рік початку виробництва продукції;
tc - Рік закінчення капітального будівництва;
KVt - інвестиційні витрати (капітальні вкладення) у році t.
Внутрішня норма прибутковості (internal rate of return, IRR) інвестиційного проекту являє собою розрахункову ставку відсотків, при якій чистий приведений дохід, відповідний цьому проекту, дорівнює нулю. Економічний зміст цього показника виражений в наступному: в якості альтернативи вкладеннях фінансових коштів в інвестиційний проект розглядається приміщення тих же коштів (так само розподілених за часом вкладення) під деякий банківський відсоток. Розподілені в часі доходи поміщаються на депозитний рахунок у банку під той же відсоток.
Методика визначення внутрішньої норми прибутковості залежить від конкретних особливостей розподілу доходів від інвестицій і самих інвестицій. У загальному випадку, коли інвестиції і віддача від них задаються у вигляді потоку платежів, IRR визначається як ріш...
