порівняння,% 10024681012Чістий дисконтований дохід проекту, NPV, тис.р.49508340750067506080548049504460Шаг зміни рівнів,% 2 ------- Рівень обсягу виробництва,% 10099101103105107109111Чістий дисконтований дохід проекту, NPV, тис . р.49504680521057306, +606,8073107830 Рівень цін на продукцію,% 10099101103105107109111Чістий дисконтований дохід проекту, NPV, тыс.р.495035906300901011720144301713019840Уровень операційних витрат,% 10099101103105107109111Чістий дисконтований дохід проекту, NPV, тис.р.4950623036601080-1560-4770-7980-11190Уровень постійних інвестиційних витрат,% 10099101103105107109111Чістий дисконтований дохід проекту, NPV, тис.р.49504960493049104880485048204800
З таблиці 47 видно, що проект придбання техніки в кредит також найбільш чутливий до зміни цін на продукцію і до змін операційних витрат. При щорічному збільшенні цін на 2% до кінця проекту величина чистого дисконтованого доходу буде дорівнює 19 840 тис.р., що на 14890 тис.р. більше, ніж в нульовому періоді, але на 270 тис.р. нижче, ніж по закінченні проекту при варіанті лізингу. Також при збільшенні операційних витрат з кожним роком на 2% до кінця проекту чистий дисконтований дохід стане негативним і дорівнюватиме - 11190 тис.р., що на 16140 тис.р. нижче, ніж в нульовому періоді і на 40 тис.р. нижче, ніж у першому варіанті придбання техніки. Графік чутливості чистого дисконтованого доходу проекту до цін на продукцію та операційним витратам представлений на малюнку 9 (у млн.р.):
Рисунок 9 - Чутливість чистого дисконтованого доходу проекту придбання техніки в кредит до цін на продукцію та операційним витратам
Точкою беззбитковості підприємства, як і в проекті лізингу, є рівень операційних витрат, рівний 104%.
Проведемо порівняльну оцінку ефективності варіантів реалізації проекту в таблиці 48.
Таблиця 48 - Порівняльна оцінка ефективності варіантів реалізації проекту.
Найменування показателяЛизингКредитПростой термін окупності, лет1, 31,8 Дисконтований термін окупності, лет1, 52,1 Чиста поточна вартість, NPV, тис.р.5204, 54946,1 Прибутковість інвестицій NPVR,% 1382,3290,5 Максимальна ставка кредитування,% 91,456,2 Внутрішня норма прибутковості (IRR),% 87,656,2
За результатами порівняльної оцінки двох варіантів придбання робимо висновок, що придбання віброкатків в лізинг є більш ефективним, він окупиться вже через півтора року і в кінці принесе чистий дисконтований дохід у розмірі 5204,5 тис.р. У разі оформлення довгострокового кредиту проект окупить себе тільки через 2,1 року, при цьому чистий дисконтований дохід буде нижчою на 259,6 тис.р., що говорить про неефективність даного варіанта реалізації.
Розглянемо вплив лізингового проекту і заміни компресорів на основні техніко-економічні показники діяльності підприємства. Розрахунки будемо вести з урахуванням збільшення обсягів з даного виду робіт - ущільнення грунту, а також з урахуванням зниження собівартості продукції робіт і послуг у зв'язку з заміною компресорів на більш продуктивні в розмірі 432,6 тис.р. на рік і витратами на виконання робіт з ущільнення грунту новими віброкатків в розмірі 34 672 тис.р. в першому році експлуатації та 242401 тис.р. за сім років експлуатації в цілому. Збільшення вартості ОПФ відбудеться за рахунок придбання двох віброкатків після закінчення терміну лізин...
