10
10
10
0
Ставка податку на прибуток, % /Td>
24
24
24
24
24
24
24
24
Ставка відсотка за кредит з урахуванням податкового коректора,%
13,68
12,16
10,64
9,12
7,60
7,60
7,60
0,00
Показник
Варіант розрахунку
1
2
3
4
5
6
7
8
Середньозважена вартість капіталу, коп. /Td>
12,58
11,50
10,82
10,55
10,68
11,52
12,46
13,50
Розрахунки показують, що мінімальна середньозважена вартість капіталу на даному підприємстві досягається при співвідношенні власного і позикового капіталу в пропорції 60:40. При такій структурі капіталу і інших рівних умов реальна ринкова ціна підприємства буде максимальною.
Оптимізація структури капіталу з метою мінімізації фінансового ризику грунтується на виборі джерел фінансування різних груп активів підприємства. При цьому існує три підходи до їх фінансування (див. таблицю 3.1).
Постійне частина оборотних активів - це той мінімум, який необхідний підприємству для здійснення операційної (основної) діяльності і величина якого не залежить від сезонних коливань обсягу виробництва і реалізації продукції. Як правило, вона повністю фінансується за рахунок власного капіталу (СК) і довгострокового позикового капіталу (ДЗК).
Мінлива частина оборотних активів схильна флуктуації у зв'язку з сезонним зміною обсягів діяльності. Фінансується вона зазвичай за рахунок короткострокового позикового капіталу (КЗК), а при консервативному підході - частково і за рахунок власного капіталу.
В
Таблиця 3.3 - Підходи до фінансування активів підприємства КТСУП В«ГотельВ»
Група активів
Підхід до фінансуванню
<...
