tr>
агресивний
помірний
консервативний
Необоротні активи
40% - ДЗК
60% - СК
25% - ДЗК
75% - СК
20% - ДЗК
80% - СК
Постійна частина оборотних активів
50% - ДЗК
50% - СК
20% - ДЗК
80% - СК
100% - СК
Змінна частина оборотних активів
100% - КЗК
100% - КЗК
50% - КЗК
50% - СК
Визначимо рівень фінансового левериджу для аналізованого підприємства виходячи з різних підходів до фінансування активів при наступних вихідних даних:
середньорічна вартість основного капіталу 5958 млн. руб.;
оборотні активи:
постійна частина 51 млн. руб.;
мінлива частина 97 млн. руб.
При агресивному підході до 40% необоротних активів і до 50% постійної частини оборотних активів і весь змінний оборотний капітал фінансуються зазвичай за рахунок залучення позикових коштів на довгостроковій і короткостроковій основі. При такому підході сума позикового капіталу становить 2505,7 млн. руб. (5958 х 0,4 + 51 х 0,5 + 97), а його частка в загальній сумі капіталу - 41,04% (2505,7/6106 х 100). p> При помірному (компромісному) підході до 25% необоротних активів і до 20% постійної частини оборотних активів формується зазвичай за рахунок довгострокових кредитів банку, змінна частина оборотних активів - за рахунок короткострокового позикового капіталу, інша частина активів - за рахунок власного капіталу. У даній ситуації потреба в позиковому капіталі складе 1596,7 млн. руб. (5958 х 0,25 + 51 х 0,2 + 97), а його частка в загальній сумі капіталу - 26,15% (1596,7/6106 х 100). p> При консервативному підході до 20% необоротних активів фінансується за рахунок довгострокових кредитів банку і до 50% змінної частини оборотних активів - за рахунок короткострокових кредитів банку. Інша частина активів створюється за рахунок власного капіталу. Отже, в даній ситуації підприємству буде потрібно позиковий капітал на суму 1240,1 млн. руб. (5958 х 0,2 + 97 х 0,5), що складе 20,31% (1240,1/6106 х 100) від загальної суми капіталу. p> Таким чином, в ситуації, що склалася для даного підприємства найбільше підходить помірний підхід, оскільки при такому співвідношенні власного і позикового капіталу забезпечується найбільший рівень рентабельності власного капіталу і найменша середньозважена його вартість.
Проблема прогнозування банкрутства для підприємства розглядається сьогодні з двох сторін: методологічної та інформаційної. З методологічної точки зору нашій країні немає загальновизнани...
