и (J) - 540 тис. грош. од.;
проект З: внутрішня норма прибутковості (IRR) становить 21,1%; інвестиційні витрати (J) - 703 тис. грош. од.;
проект D: внутрішня норма прибутковості (IRR) становить 20,1%; інвестиційні витрати (J) - 230 тис. грош. од.;
проект E: внутрішня норма прибутковості (IRR) становить 19,1%; інвестиційні витрати (J) - 630 тис. грош. од.
Можливі джерела фінансування інвестицій (табл. 20):
кредит на 690 тис. грош. од. під 15,3% річних;
додатковий кредит на 202 тис. грош. од. під 18,1% річних;
нерозподілений прибуток - 690 тис. грош. од.;
емісія привілейованих акцій з наступними параметрами: річний дивіденд (D pp ) 201 ден. од., ціна привілейованої акції (p pp ) дорівнює 1100 ден. од.;
емісія звичайних акцій з наступними параметрами: річний дивіденд (D cs ) 240 ден. од., річний приріст дивіденду (g) 4,5%, ціна звичайної акції (p cs ) становить 1500 ден. од.
Емісія привілейованих акцій становить 10% від необхідної суми фінансування проектів, емісія звичайних акцій здійснюється в необхідному обсязі (для всіх варіантів). Рішення. p align="justify"> Рішення задачі формування оптимальної інвестиційної програми організації здійснюється в кілька етапів.
. Визначимо вартість різних джерел фінансування:
джерела "Банківський кредит" за формулою (4):
k d = i Г— < span align = "justify"> (100 - n pr ) = 15,3 * (100-20) = 12, 24%;
джерела "Додатковий кредит" за цією ж формулою (4):
k d = i Г— < span align = "justify"> (100 - n pr ) = 18,1 * (100-20) = 14, 48 річних;
джерела "Привілейовані акції" за формулою (5):
k pp = D pp < span align = "justify">/p pp = 201/1100 = 0,18 або 18% річних;
джерела "Звичайні акції" за формулою (6):
kcs = + g = 245/1500 +0,045 = 0, 208 або 20,8% річних;
