сть інтеграції.
В t=2 сторони можуть торгуватися про зміну. ??
Нехай споживчий надлишок ділитися навпіл (однакова переговорна сила). Покупець
Якщо сторони не інтегровані, то рішення покупця про зниження I призведе до
Випадок 2. Право на прийняття рішення належить продавцю. Якщо сторони не домовляються віддати право продавцеві, то продавець не буде інвестувати. Отже він не отримує виграш та інвестування відбувається на рівні I **.
Випадок 3. Контроль у покупця.
· t=1 покупець платить продавцю за те, що він дає йому право приймати рішення в t=2
· Нехай право власності та право прийняття рішення може передавати суд.
· Покупець завжди хотітиме поліпшення, навіть для v=0, тому йому від цього не гірше. Отже продавець в t=2 може доплатити покупцеві, аби не виробляти поліпшення. Нехай, якщо, то продавець готовий заплатити c / 2.
Покупець:,, A - платить покупець за право прийняття рішення в t=1.
=> Покупець переінвестірует.
=>
Якщо Те покупцеві буде вигідно заплатити продавцю за право приймати рішення.
Отже продавець потребують:
Висновки:
1. Відносини між сторонами можуть бути організовані таким чином, що всякі речі, які в контракті прописані бути не можуть, приписуються до виконання за рахунок тих, які прописані в контракті. Такі угоди можуть регулюватися судом.
2. Розподіл прав на прийняття рішень впливає на стимули до інвестування у специфічні активи, а ці стимули впливають на ефективність відносин в цілому.
28. Зовнішні механізми забезпечення дисципліни менеджерів
Чи не забезпечуються в рамках конкретного контракту. Показник - фондовий ринок.
1. Загроза поглинання (один з найдієвіших механізмів) - при поглинанні менеджер ризикує втратити свою посаду. Відтак він докладе всі свої зусилля, щоб компанія мила економічно сильною. Команда менеджерів боротиметься за збереження контролю над ресурсами фірми.
2. Кредитори і загроза банкрутства - Цілі кредиторів і акціонерів не збігаються, у кредиторів є мотиви для контролю діяльності менеджерів, т.к. вони хочуть повернути борг, тому вони збирають інформацію про фірму і чинять тиск for control.
3. Товарні ринки-Прі досконалої конкуренції фірми отримують нульовий прибуток в LR. У такому середовищі неефективні фірми не виживуть, тому що не можна перекласти високі витрати на покупців у вигляді високих цін => вони зазнають збитків і закриваються, тобто неефективність менеджменту витісняється жорстокістю конкуренції.
4. Ринок праці менеджерів (механізм репутації) - витрати відсутності кооперації між менеджерами (хижацьке ставлення між діловим партнерами) і турбота про SR прибутку (як показник ефективної діяльності менеджера), а не про LR. Менеджери переконуватимуть акціонерів у тому, що вони працюють ефективно; працюють погано => можуть бути звільнені, а це негативний сигнал на ринку праці; турбота про короткостроковий ...
