економічного потенціалу комерційної організації у разі прийняття розглянутого проекту.
Якщо, то проект є прибутковим, що збільшує на величину фактичну вартість організації.
Вибір інвестиційних проектів за критерієм чистої поточної вартості ґрунтується на таких правилах:
якщо чиста поточна вартість позитивна, то фінансове рішення за проектом може бути прийняте;
якщо проекти незалежні і мають позитивну чисту поточну вартість, то можуть бути прийняті обидва.
Якщо NPV? 0, то проект є збитковим і повинен бути відкинутий.
Якщо, то проект не є ні прибутковим, ні збитковим, т. е. з економічної точки зору байдуже, приймати чи ні цей проект; якщо проекти альтернативні, то приймається проект з більшою чистою поточною вартістю.
Отже, критерій дозволяє виявити економічну віддачу від реалізації проекту. Наприклад, якщо спочатку єдиною метою проекту ставилося отримання прибутку, а значення виявилося негативним, то проект може бути остаточно відкинутий на цій стадії аналізу [23]
Ставлення наведених доходів, очікуваних від інвестиції, до суми інвестованого капіталу PI. Даний індекс показує відносну прибутковість проекту, або дисконтовану вартість грошових надходжень від проекту, в розрахунку на одну одиницю вкладень.
Індекс прибутковості розраховується за такою формулою:
(4)
Де: - чистий грошовий потік для i-го періоду, - початкові інвестиції - ставка дисконтування (вартість капіталу, залученого для інвестиційного проекту).
Чим вище показник прибутковості, тим переважно проект. Якщо індекс дорівнює 1 і нижче, то проект навряд чи відповідає або навіть не відповідає мінімальній ставці прибутковості (на практиці індекс, близький до одиниці, в деяких випадках прийнятний). Індекс, рівний 1, відповідає нульовий чистої поточної вартості [25].
Внутрішня норма прибутковості IRR - це та норма прибутку (бар'єрна ставка, ставка дисконтування), при якій чиста поточна вартість інвестиції дорівнює нулю, або це та ставка дисконту, при якій дисконтовані доходи від проекту рівні інвестиційних витрат. Внутрішня норма прибутковості визначає максимально прийнятну ставку дисконту, при якій можна інвестувати кошти без будь-яких втрат для власника.
=f (i)=0. (5)
- ставка дисконтування. [3]
Термін окупності інвестицій РР - це мінімальний термін, за який накопичений дохід перевищує початкові інвестиції.
=min n, при якому? CF t? I 0, (6)
Де: - число періодів; t - число коштів у період t; 0 - початкові витрати.
Дисконтований термін окупності інвестицій DPP. Дисконтований термін окупності інвестицій усуває недолік статичного методу терміну окупності інвестицій і враховує вартість грошей у часі.
(7)
Де: - число періодів; - приплив коштів в період t; - коефіцієнт дисконтування; - величина вихідних інвестицій в нульовій період.
Точка беззбитковості визначає, яким повинен бути обсяг продажу для того, щоб підприємство працювало беззбитково, могло покрити всі свої витрати, не отримуючи прибутку.
Точка беззбитковості має велике значення в питанні життєстійкості компанії та її платоспроможності. Так, ступінь перевищення обсягів продажів над точкою беззбитковості визначає запас фінансової міцності (запас стійкості) підприємства.
Точка беззбитковості в грошовому вираженні - така мінімальна величина доходу, при якій повністю окупаються всі витрати (прибуток при цьому дорівнює нулю):
, (8)
Де BEP - точка беззбитковості, - величина постійних витрат, - величина змінних витрат на одиницю продукції, - вартість одиниці продукції (реалізація), - прибуток з одиниці продукції без урахування частки постійних витрат (різниця між вартістю продукції (P) і змінними витратами на одиницю продукції (VC)).
Точка беззбитковості в одиницях продукції - таку мінімальну кількість продукції, при якому дохід від реалізації цієї продукції повністю перекриває всі витрати на її виробництво:
. (9)
Запас міцності, що характеризує рівень ризику можна розрахувати
за допомогою аналізу беззбитковості на основі співвіднесення очікуваного обсягу продажів і точки беззбитковості. Чим менше значення запасу міцності, тим вище ризик потрапляння в область збитків:
(10)
де К? запас міцності (у%) ;? обсяг очікуваної (плано...
