з вимушено безробітних.
На відміну від класиків Дж. Кейнс вважав [6, c. 48-52], що економіка надовго може застрягти в ситуації низького випуску і хронічного безробіття, оскільки внаслідок негнучкості цін і заробітної плати відсутній механізм, за допомогою якого швидко відновлювалася б повна зайнятість і забезпечувалося повне використання виробничих потужностей.
Причину потрапляння економіки в пастку рівноваги в умовах неповної зайнятості Дж. Кейнс бачив у недостатньому сукупному попиті і вважав, що уряд може впливати на стан економічної активності, використовуючи методи грошово-кредитної і бюджетно-податкової політики для зміни сукупного попиту [6, c. 78-87].
У кейнсіанської теорії сукупного попиту вирішальне значення відводиться інвестиційному попиту. Коливання в інвестиціях унаслідок дії ефекту мультиплікатора викличуть великі зміни у виробництві та зайнятості. Серед найважливіших факторів, що визначають рівень інвестицій в економіці, Дж. Кейнс виділяє процентну ставку, оскільки остання являє собою витрати отримання кредиту для фінансування інвестиційних проектів. Зростання процентної ставки за інших рівних умов буде зменшувати рівень планованих інвестицій, а, отже, падатимуть обсяг виробництва і зайнятість.
Ланцюг функціональних залежностей можна виразити таким чином: зростання грошової маси викликає падіння процентної ставки, це призводить до зростання інвестицій, а, отже, доходу та зайнятості. [додаток Б, рис. Б.1] Кейнс розглядав вплив процентної ставки на інвестиційну політику як важіль, за допомогою якого умови грошового обігу впливають на економіку в цілому. Ось чому аналіз денежною ринку, де в результаті взаємодії попиту і пропозиції грошей встановлюється процентна ставка, є важливою складовою частиною кейнсіанської теорії. Розкриваючи механізм зміни процентної ставки, Дж. Кейнс відкинув класичну кількісну теорію попиту на гроші і представив свою точку зору, згідно якої гроші - один з видів багатства, а бажання господарюючих суб'єктів зберігати частину активів у формі грошей визначається так званим перевагою ліквідності.
Кейнс розглядав попит на гроші як функцію двох змінних величин: номінального національного доходу і процентної ставки, бо вважав, що сукупний попит на гроші включає два елементи. Перший елемент - трансакційний попит, або попит на гроші як засіб обігу, тобто попит на гроші для угод, покупки товарів і послуг. Він враховує трансакційний мотив, коли гроші потрібні для здійснення запланованих витрат, і мотив обережності, який обумовлює необхідність мати гроші для можливості реалізувати несподівані потреби. Трансакційний попит залежить від рівня національного доходу: чим більше номінальний національний дохід, тим вищий рівень витрат, так як люди вступають у велике число угод і їм необхідно мати більше ліквідних коштів.
Принципово новим у Кейнса є введення в сукупний попит на гроші другого елементу - спекулятивного попиту, пов'язаного з купівлею-продажем цінних паперів. Наявність спекулятивного попиту на гроші обумовлено тією обставиною, що люди в кожному конкретному випадку самі визначають, яку частку доходу направити на споживання, а яку на заощадження, а також в якій формі зберігати заощадження. Заощадження, представлені в цінних паперах, приносять дохід. Однак володіння ними пов'язане з ризиком, так як зміна процентної ставки призведе до зміни курсу цінних паперів. Оскільки курс цінних паперів обернено пропорційний процентній ставці, то, коли вона підвищується, ринкова вартість цінних паперів знижується. Більш того, очікується, що, досягнувши природного рівня raquo ;, процентна ставка в майбутньому почне падати і цінні папери можна буде продати з вигодою і за вищою ціною. Природно, що кожен господарюючий суб'єкт, що інвестує активи, віддасть перевагу вкладати гроші в цінні папери, внаслідок чого спекулятивний попит на гроші буде відсутній. Навпаки, при низькій процентній ставці очікується її майбутнє зростання, що призведе до зниження курсу цінних паперів і викличе втрати капіталу власників цінних паперів. У цих умовах виникає загальне прагнення до ліквідності, відмова від кредитування економічного зростання шляхом інвестицій у цінні папери, і спекулятивний попит на гроші зростає.
Згідно працям Дж. Кейнса, спекулятивний мотив формує зворотний зв'язок між величиною попиту на гроші і позичкової процентною ставкою.
Функціональну залежність попиту на гроші можна визначити наступним чином: номінальний попит на гроші залежить від номінального національного доходу і номінальної процентної ставки.
Пропозиція грошей в економіці визначається політикою Центрального банку і постійно в короткостроковому періоді.
Механізм формування процентної ставки на грошовому ринку можна представити графічно [додаток В, рис. В...
