Із загального обсягу інвестицій частина направляється на виконання таких елементів корпоративної стратегії, як міжфункціональні програми та проекти. Вони передбачають вирішення окремих завдань, що входять в загальну корпоративну стратегію, але сформульованих зазвичай як досягнення окремих етапів на шляху до вершини місії організації (такі, як «програма якості», «програма сертифікації продукції», «проект реконструкції виробничого корпусу»). Кожна програма або окремий цільовий план вимагає вкладення ресурсів (трудових, виробничих, організаційних та ін.), На першому місці з яких доцільно назвати інвестиції (фінансові ресурси).
Практично всі плани і програми розробляються з урахуванням інвестування. Кожен етап цільової програми вимагає фінансування. Крім того, ефективна реалізація окремих проектів і програм, а також функціональних стратегій може привести до досягнення фінансових результатів (прибутку), які можуть, у свою чергу, бути джерелами інвестування на наступних етапах реалізації стратегії підприємства. Тобто інвестиції самі по собі є ресурсами для окремих проектів, а результатами реалізації проектів може бути виникнення нових джерел інвестицій. При розробці схеми фінансування проекту враховуються, таким чином, не тільки залучені інвестиції, а й вивільняються з часом інвестиційні ресурси (приріст власних оборотних коштів, кошти з амортизації основних виробничих фондів).
Інвестиційна політика використовує стандартні підходи для прийняття рішень при виборі і реалізації інвестиційних проектів Спочатку аналізується зовнішня і внутрішня середа інвестування, формуються цілі, пріоритети та критерії інвестиційного проекту. Потім створюються варіанти (альтернативи) інвестування, з яких за критерієм максимізації позитивного ефекту при мінімізації негативних наслідків вибирається найкращий. Створюється система управління, моніторингу та оцінки результатів впроваджуваного проекту, пов'язана зворотними зв'язками з усіма попередніми етапами.
Одна з обов'язкових умов реалізації інвестиційного проекту - ефективність використаних інвестиційних ресурсів. При цьому використовуються наступні критерії: зростання прибутковості проекту, прибуток від проекту, ліквідність, зростання обсягів продажів, конкурентоспроможність Інвестиційний проект стає реальним, здійсненним, якщо дотримуються наступні умови:
проект конкурентоспроможний, розрахунковим шляхом доведено перевагу даного проекту над іншими;
при реалізації проекту будуть досягнуті певні цілі і можливі конфлікти дозволені;
мається підготовлена ??команда менеджерів, готових реалізувати проект;
проект забезпечений необхідними ресурсами;
розроблені детальні плани з урахуванням можливих відхилень.
Управління інвестиційними ресурсами підприємства відбувається всередині всіх цільових проектів і програм і одночасно всередині окремих інвестиційних проектів. Таким чином, інвестиційна політика - складна система, що управляє інвестиційними ресурсами організації, Основне завдання інвестиційної політики - чітко розподілити інвестиційні ресурси (фінансові та нематеріальні) між окремими проектами та програмами фірми, сформувати «портфель інвестицій» - реальні інвестиційні проекти, досягти при їх реалізації певних результатів і добитися ефективності кожного інвестиційного проекту.
. 3 Методи фінансування капітальних вкладень
При розробці інвестиційного (капітального) бюджету зазвичай розглядають п'ять основних методів фінансування довгострокових інвестицій в основний капітал підприємств:
) самофінансування (самоінвестування);
) акціонування (випуск власних акцій);
) інвестиційне кредитування;
) фінансову оренду (лізинг);
) комбіноване (змішане) фінансування.
Метод самофінансування набув найбільшого поширення в сучасній практиці реального інвестування. При визначенні частки власних коштів у загальному обсязі довгострокових інвестицій використовують коефіцієнт самофінансування (Ксф), встановлюваний за формулою:
Ксф=(СІ: ОИ) х 100,
де СІ - власні джерела у формі чистого прибутку і амортизаційних відрахувань; ОІ - загальний обсяг довгострокових інвестицій (капіталовкладень).
Значення даного коефіцієнта повинно бути не нижче 0,51 (51%). При більш низькому його значенні (наприклад, 0,49) підприємство втрачає фінансову незалежність у сфері інвестиційної діяльності. На практиці оптимальне значення цього коефіцієнта порівнюють з фактичним і роблять висновок про рівень самофінансування капіталовкладень.
