013 р ситуація з ліквідністю банківського сектора визначалася динамікою автономних чинників формування ліквідності і традиційним підвищенням попиту на банківські резерви з боку кредитних організацій в кінці року, що призвело до зростання сукупної заборгованості банківського сектора перед Банком Росії.
Відтік ліквідності в цей період формувався за рахунок збільшення обсягу готівки в обігу на тлі зростання виплат населенню в кінці року і операцій Банку Росії з продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку в рамках діючого механізму курсової політики. У другій половині листопада - грудні 2013 зростання витрат федерального бюджету сприяв збільшенню рівня ліквідності банківського сектора, що частково компенсувалося скороченням обсягу коштів федерального бюджету, розміщених Федеральним казначейством на депозитах в кредитних організаціях, та операціями з ОФЗ.
У IV кварталі 2013 р збільшення залишків коштів на кореспондентських рахунках кредитних організацій в Банку Росії (в середньому на 104 200 000 000. руб., до 962 400 000 000. руб.) за рахунок дії сезонних факторів і зростання усредняющими величини обов'язкових резервів, а також сукупна дія чинників формування ліквідності банківського сектора сприяли збільшенню валового кредиту Банку Росії на 1,3 трлн. руб., до 4,5 трлн. рублів.
У січня 2014 вилучення ліквідності по бюджетному і валютному каналах компенсувалося традиційним скороченням обсягу готівки в обігу. Сезонне зменшення обсягу коштів на кореспондентських рахунках на початку року на тлі сукупного вилучення ліквідності у розмірі 0,4 трлн. руб. сприяло скороченню валового кредиту Банку Росії за підсумками січня 2014 на 0,1 трлн. руб., до 4,4 трлн. рублів.
У IV кварталі 2013 року і в початку 2014 р основними операціями Банку Росії з надання ліквідності залишалися операції РЕПО на аукціонній основі. Частка даних операцій у загальному обсязі наданих Банком Росії коштів залишалася в середньому вище 60%. У жовтні +2013 - січня 2014 середня заборгованість за операціями РЕПО на аукціонній основі збільшилася на 0,3 трлн. руб. в порівнянні з III кварталом 2013 р а її максимальний рівень сягав 3100000000000. рублів. Середньозважена ставка за зазначеними операціями в жовтні 2013 - січня 2014 склала 5,68%, що близько до ключової ставки Банку Росії. При цьому в якості основного джерела залучення ліквідності від Банку Росії кредитні організації як і раніше використовували аукціони РЕПО на термін 1 тиждень.
Рисунок 1 - Фактори формування ліквідності та приріст заборгованості за операціями рефінансування Банку Росії
Джерело: Банк Росії
Зміни рівня банківської ліквідності, охарактеризовані вище, залишалися одним з ключових факторів, що визначали динаміку ставок грошового ринку в умовах його сегментованості. У IV кварталі 2013 р в умовах зростання структурного дефіциту ліквідності, ставки грошового ринку як і раніше знаходилися у верхній частині процентного коридору Банку Росії, а утилізація ринкового забезпечення в окремі дні сягала свого пікового значення (понад 60%). Через нерівномірність розподілу цінних паперів в банківському секторі, прийнятих в якості забезпечення за операціями РЕПО з Банком Росії, і недостатньо активного перерозподілу ліквідності на російському грошовому ринку зберігався попит кредитних організацій на операції, в якості забезпечення за яким виступала іноземна валюта, а також неринкові активи або поручительства.
Середній обсяг операцій валютний своп , у дні укладання угод в жовтні +2013 - січня 2014 виріс до 129 400 000 000. руб. (з 60300000000. руб. в III кварталі 2013 г.). Середній обсяг заборгованості за кредитами, забезпеченими неринковими активами або поручительствами, за фіксованими ставками виріс до 201 100 000 000. Руб. в IV кварталі 2013 року з 81100000000. руб. в III кварталі 2013 року.
Дана ситуація сприяла збільшенню оборотів на міжбанківському ринку (МБК) і локальним періодам виходу ставок МБК за межі процентного коридору Банку Росії. У результаті середньомісячна ставка MIACR за одноденними рублевих кредитах, що знаходилася в жовтні-листопаді на рівні III кварталу (6,1-6,2% річних), в грудні склала 6,4% річних. У січні 2014 р умовах деякого припливу ліквідності в банківську систему середньомісячна ставка грошового ринку знизилася до 6,1% річних.
Банк Росії 14 жовтня 2013 і 13 січня 2014 провів аукціони з надання кредитним організаціям кредитів Банку Росії, забезпечених неринковими активами, на строк 3 місяці за плаваючою процентною ставкою. У результаті на першому аукціоні банківському сектору було надано 480 млрд. Руб., Які були рефінансовані на аукціоні в січні. Проведення кредитних аукціонів за плаваючою ставкою на строк 3 місяці дозволило вивільнити частину ринкових активів...
