во здатне розраховуватися за поточними зобов'язаннями з усіма боргами на початок періоду і з 95% - на кінець.
Коефіцієнт поточної ліквідності відображає здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок тільки оборотних активів. Нормальним вважається значення коефіцієнта від 1,5 до 2,5, залежно від галузі. Організація здатна здійснювати платежі за короткостроковими зобов'язаннями, не покладаючись на реалізацію запасів. Значення показників нижче нормативного (1), в 2012 р зростає майже в три рази, але не досягає нормального рівня.
Згідно з даними звітів «Про прибутки та збитки» за 2009-2012 роки були розглянуті показники обсягу виручки, валового прибутку і розраховані показники рентабельності продажів, які представлені в таблицях нижче.
Таблиця 5 - Фінансові результати діяльності
Фінансові результати2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.Виручка від продаж4970496588691067792156476648Себестоімость продукціі4979945530039359873315523905Валовая прібиль9449586517791884952743Коммерческіе расходи209271211008247203274441Управленческіе расходи829468765666709010712915Прібиль від продажів - 1048188-390157-164329-34613Доходи від участі в інших організаціях- - 25998334Проценти до полученію1481964924212171609 Відсотки до уплате569901560179506516390285 Інші доходи5402210389929351173647222851Прочіе расходи6248666444364965626487155844Прібиль до оподаткування - 2316349-1445450-1854929-356248Чістая прибуток - 2005594-1260574-1589990-323905
На основі показників розрахуємо показники рентабельності.
Таблиця 6 - Показники рентабельності
Показники рентабельності2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.Актіви, тис.руб.10134919128934339 964 +6346 237 891Себестоімость, тис.руб.4979945530039359873315523905Прібиль від продажів, тис.руб.- 1048188-390157-164329-34613Рентабельность проданих товарів,% - 21,05-7,36-2,74-0,63Среднеотраслевая рентабельність проданих товарів,% 6,406,706,47,6Рентабельность активів,% - 10,34-3,03-1,65-0,55Среднеотраслевая рентабельність активів,% 3,73,54,45,0
Висновки можна зробити на основі аналізу, проведеного у розділі 1:
· загальний стан ринку, на якому функціонує ВАТ «ЧМЗ» - в результаті світової кризи спостерігалося зниження попиту на продукцію, проте з 2011 року ситуація починає поступово стабілізуватися;
· діяльність підприємства вимагає величезних інфраструктурних і виробничих інвестицій. Зниження обсягів реалізації в чому пов'язане з цим положенням основних засобів, а саме їх зносом. На підприємстві закладений план інвестицій, які в майбутньому дозволять створювати виручку і прибуток стане позитивною.
В цілому, за проведеним аналізом можна зробити висновок, що підприємство фінансово не стійке і функціонує переважно за рахунок короткострокових залучених коштів, однак, становище починає змінюватися з 2011 році. 2010 з'явився для Товариства кризовим, спостерігається зниження всіх розглянутих показників.
Прибуток негативна через тимчасових чи короткострокових проблем, і очікується, що вона зросте в найближчому майбутньому. Таким чином, замінимо поточну прибуток на нормалізовану прибуток (яка буде позитивною). Спосіб, що дозволяє нормалізувати прибуток, буде змінюватися в залежності від природи проблеми.
Глава 2. Оцінка вартості власного капіталу в рамках дохідного підходу
Складемо модель балансу і звіт про прибутки і збитки для аналізу компонентів грошового потоку.
Таблиця 7 Агрегований бухгалтерський баланс і звіт про прибутки і збитки (в Додатку)
EBITM (EBIT Margin) - рентабельність по EBIT або операційна рентабельність,
СDA - відношення амортизації до виручки. (Current Assets Turnover) - оборотність оборотних активів (дні), (Accounts Payable Turnover) - оборотність кредиторської заборгованості (дні).
Значення факторів моделі представлені в таблиці 8.
Таблиця 8 - Значення факторів моделі в поточному періоді
ПоказателіЕдініци ізмеренія2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.Виручкатис.руб.4 970 4965 886 9106 779 2156 476 648EBITDAM% - 11,13% - 3,33% 16,54% -0,44% kDA% 9,96% 3,30% 18,96% 0,09% Оборотність оборотних актівовдні264,41170,45161,39146,58Оборачіваемость кредиторської задолженностидни298,96284,18339,9678,60Инвестициитыс.руб.37420731105707-3720704
Для складання прогнозних показників розглянемо прогноз індексів цін у промисловості.
Таблиця 9 - Прогноз індексів цін у промисловості
2 013 г.2014 г.2015 г.Індекс цін виробничо промислових товарів (за методолог...
