на національному та світовому ринках капіталів з метою отримання прибутків. Вони воліють отримувати дешевші кредити на іноземному ринку позикових капіталів, де ставки нижче, і розміщувати іноземну валюту на національному кредитному ринку, якщо на ньому процентні ставки нижче.
Діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції.
Якщо курс якої-небудь валюти має тенденцію до зниження, то фірми і банки завчасно продають її на більш стійкі валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують на зміни в економіці і політиці, на коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху «гарячих» грошей.
Ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках.
Вона визначається станом економіки та політичною обстановкою в країні, а також розглянутими вище чинниками, які надають вплив на валютний курс. Причому дилери враховують як дані темпи економічного зростання, інфляції, рівень купівельної спроможності валюти, а й перспективи їх динаміки. Іноді навіть очікування публікації офіційних даних про торговельне та платіжному балансах або результати виборів позначається на співвідношенні попиту та пропозиції і на курсі валюти.
Існує безліч при чин, що викликають коливання валютних курсів, не існує і єдиного способу визначення споживчої «кошика». Струк тури товарів і послуг, що утворюють споживчу «кошик», в різних країнах досить відрізняються один від одного. Їх сравне ня вельми умовно.
2. режим валютного курсу ТА ЇХ ВПЛИВ НА ЕКОНОМІЧНИЙ РОЗВИТОК КРАЇНИ
.1 Фіксований валютний курс
При режимі фіксованого курсу центральний банк встановлює курс національної валюти на певному рівні по відношенню до валюти якої-небудь країни, до якої «прив'язана» валюта даної країни , до валютного кошика (зазвичай в неї входять валюти основних торговельно-економічних партнерів) або до міжнародної грошової одиниці. Особливість фіксованого курсу полягає в тому, що він залишається незмінним протягом більш-менш тривалого часу (декількох років або декількох місяців), тобто не залежить від зміни попиту та пропозиції на валюту. Зміна фіксованого курсу відбувається в результаті його офіційного перегляду (девальвації - зниження або ревальвації - підвищення).
Режим фіксованого курсу має такі переваги: ??
- кількісна визначеність (сприяє торгівлі і стимулюванню потоку капіталу);
підсилює підвищений довіру до валютної фінансовій політиці, викликане необхідністю наближення процентних ставок до ставок економіки валюти зачеплення, а також необхідністю контролю за зростанням кредитування і урядових витрат для запобігання підриву обмінного курсу інфляцією.
стримуванні інфляції. Висока довіра до валютно-фінансовій політиці пом'якшує інфляційні очікування на ринку праці і фінансових ринках.
Однак цей режим не позбавлений і недоліків. Країна не здатна протистояти певним економічним шокам в результаті втрати експортних ринків і недостатності валютних резервів для підтримки фіксованої курсу. Як правило, ці явища супроводжуються різким зниженням внутрішніх цін, які зумовлюють спад виробництва і зростання армії безробітних.
При встановленні режиму фіксованого курсу виникає проблема щодо уточнення кількості валют, але у випадку зачеплення за одну валюту дана країна характеризується наступним:
ця політика зручна для розуміння всіма компаніями на всіх фінансових ринках країни;
значно скорочується можливість урядового маніпулювання курсами;
зменшується ризик обмінного курсу в торгівлі, оскільки операції, проведені в одній валюті, сприятливі для великого торгового партнера;
коливання курсу однієї валюти зумовлює коливання курсу внутрішньої валюти по відношенню до всіх функціонуючим.
На відміну від цього політика фіксованої курсу з зачепленням за кошик валют характеризується наступними параметрами:
- іноземні інвестори важче сприймають дану політику, припускаючи, що влада маніпулює валютами, оскільки склад кошика валют широко не відомий. Як правило, в таких випадках іноземні партнери припускають можливість девальвації;
- дана політика усуває ризик підвищення вартості єдиною валюти, що найбільш сприятливо щодо регулювання угод про усіма торговими партнерами країни. Однак підвищення вартості валюти веде до зменшення експорту, зростання імпорту і тим самим погіршує платіжний баланс країни.
