покриття позики, а може видаватися під майбутню виручку від продажів, під нерухомість у вигляді заставної. Використання лізингової схеми можливо із заставою активів, покриттям депозитом або іншим додатковим забезпеченням, гарантією (поручительством) третіх осіб або додатковим страхуванням. Виконання зобов'язань за облігаціями також може бути з покриттям і без покриття. Облігації з покриттям представляють собою цінний папір, виконання зобов'язань за якої покривається заставою, поручительством, банківською гарантією, державній або муніципальній гарантією.
Таким чином, класифікаційний ознака джерел, що вимагають свого покриття, на думку автора, повинен бути представлений категоріями:
? без покриття;
? під майбутню виручку (від реалізації товарів, від реалізації послуг);
? під право на нерухомість (рухоме, нерухоме майно);
? під право на вимогу боргу (власне, спільне);
? під депозит (поточний, терміновий, на договірних умовах);
? під поручительства (за винагороду, за домовленістю);
? страхування (ризику неповернення, майна);
? гарантії (банківські, урядові).
Класифікація джерел, що вимагають свого покриття, дозволяє враховувати їх з поправкою на можливі додаткові витрати, які можуть виникнути на стадії залучення ресурсів. Крім того, це дозволяє розглядати джерела позикового капіталу з погляду наявних можливостей.
Таке доповнення дозволяє чітко ранжувати джерела позикового капіталу на етапі оцінки можливих варіантів, що, безсумнівно, важливо і необхідно при залученні та аналізі позикового капіталу.
Позиковий капітал являє собою структуру, яка постійно взаємодіє із зовнішнім середовищем, результатом чого є модифікація якості всього капіталу підприємства. На думку автора, [1] сутність позикового капіталу визначається також його впливом на підвищення вартості підприємства. Результатом грамотно сформульованої і здійсненої політики залучення капіталу, враховуючи наукові праці та практичний досвід у цій галузі, буде підвищення добробуту компанії. У сучасних умовах російської економіки підприємства дійсно мають великий вибір джерел позикового фінансування, і пов'язано це в першу чергу з тим, що сьогодні ринок капіталу пропонує величезний вибір інструментів, як позичальникам, так і позикодавцям.
Один з головних принципів запозичення коштів - платність. Сплата відсотків, повернення основної суми боргу є невід'ємною частиною процесу залучення капіталу. За визначенням ціна залучення капіталу - це загальна сума коштів, яку необхідно сплатити за залучення та використання певного обсягу фінансових ресурсів, виражена у відсотках до цього обсягу. Практика показує, що при розрахунку витрат, пов'язаних із залученням і використанням позикового капіталу, можуть виникнути труднощі з визначенням загальної суми коштів, витрачених на залучення капіталу, які не завжди встановлені заздалегідь. Для розрахунку суми витрачених коштів необхідно враховувати витрати, що супроводжують залучення капіталу таким чином, щоб на етапі розрахунку ціни капіталу була визначена реальна ставка залучення коштів.
З появою нових способів фінансування залучити додаткові ресурси стає простіше. Однак обсяг коштів, які підприємство розраховує витратити на залучення капіталу в абсолютній більшості випадків менше, ніж доводиться витрачати насправді.
Доступність джерел фінансування також необхідно розглянути з точки зору наявності бюрократичних, нормативних, правових бар'єрів і подібних умов, що збільшують реальну ставку залучення коштів, що, в кінцевому рахунку, може зробити його невигідним або недоступним.
Будь фінансове рішення із залучення позикових джерел фінансування прямо або побічно впливає на ефективність діяльності підприємства. Тому залучення позикового капіталу повинна розглядатися в комплексі зі стратегією розвитку підприємства в цілому. Зміна умов функціонування ринку позикового капіталу обґрунтовує необхідність розробки фінансових рішень щодо залучення позикових джерел фінансування діяльності підприємства з урахуванням змін факторів внутрішнього і зовнішнього середовища, темпів зростання підприємства.
Вибір структури зовнішніх джерел фінансування багато в чому визначається їх ціною. Багато підприємств розраховують тільки на власний капітал, не використовуючи ефект фінансового важеля. Рішення даної проблеми можливе тільки шляхом створення умов для нормального отримання прибутку в сфері товарно-матеріального виробництва, і тоді промислові підприємства будуть мати більший ступінь свободи у використанні різних джерел фінансування, що, у свою чергу, дозволить мінімізувати ціну використовуваног...
