ень акцій буде дорівнює не 3, а 1,7273.
Розрахуємо наш індекс ще на один день ( день 2 ). Ніяких дроблень більше не сталося, а ціни були такі: А - 7 доларів, В - 20 доларів, С - 10 доларів. p> Наш індекс в день 2 дорівнює:
(7 +20 +10)/1,7273 = 21,42
Примітка: Зазвичай в перший день відлік індексу ведеться не від нуля, а від якогось заданого рівня, наприклад 100. Тоді величина індексу в день 0, день 1 і день 2 складе: День 0 - 120, День 1 - 122, День 2 - 121,42. p> Так розраховується ринковий індекс, заснований на зважуванні цін акцій. Найзнаменитішими представниками цього є індекси групи Dow Jones, розроблені Чарлзом Доу, засновником компанії Dow Jones. p> Популярність індексів Dow Jones пояснюється, в першу чергу, традицією. Справа в тому, що зважування ціни, покладене в основу індексів Dow, не є оптимальним варіантом, тому що не враховує кількість акцій тієї чи іншої компанії, що входить в індекс. У результаті відбувається невиправданий перекіс у бік "дорогих" акцій, незалежно від рівня капіталізації фірми.
Облік капіталізації компанії відбувається в так званих індексах, заснованих на зважуванні вартості цінних паперів, а не їх ціни.
Зважування вартості акцій (value weighting).
Повернемося до нашого прикладу. Припустимо, що на відкритому ринку звертається наступну кількість акцій компаній А, В і С: А - 100 000 акцій, В - 200000 акцій, З - 300 000 акцій. p> Їх початкова капіталізація становитиме:
А - 100 000х $ 10 = 1 000 000 доларів
В - 200 000х $ 20 = 4 000 000 доларів
С - 300 000х $ 30 = 9 000 000 доларів
Розрахунок індексу, заснованого на зважуванні вартості акцій, проводиться таким чином:
Підраховується сумарна капіталізація в день 0:
(100 000х $ 10) + (200 000х $ 20) + (300 000х $ 30) = 14 000 000 доларів;
Величина індексу в день 0 приймається за умовну величину, наприклад 100;
Підраховується сумарна капіталізація в день 1 з урахуванням дроблення:
(200 000х $ 6) + (200 000х $ 21) + (900 000 x $ 11) = 15 300 000 доларів
Капіталізація в день 1 ділиться на капіталізацію в день 0 і множиться на величину індексу в день 0, тобто на 100:
($ 15 300 000/$ 14 000 000) х100 = 109,29 -
така величина індексу в день 1.
Процедура повторюється для всіх наступних днів. Так, для дня 2:
(200 000х $ 7) + (200 000х $ 20) + (900 000 x $ 10) = 14 400 000 доларів ($ 14 400 000/$ 14 000 000) х100 = 102,86
Зведена таблиця нашого індексу буде виглядати так:
День 0______100
День 1______109, 29
День 2______102, 86
На зважуванні вартості акцій засновано більшість сучасних ринкових індексів. Найзнаменитіший індекс цього типу - Standard & Poor's 500 , який включає п'ятсот найбільших (капіталізованих) компаній американського ринку. Standard & Poor's 500 враховує 400 промислових компаній, 40 компаній, що надають комунальні послуги, 40 фінансових компаній і 20 транспортних компаній.
Інші ринкові індекси, засновані на зважуванні вартості:
Nasdaq Composite враховує близько 5000 акцій позабіржового ринку;
NYSE Composite охоплює практично всі акції, торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі (близько 2300 компаній);
Russell 2000 і 1000 - індекс, відстежується компанією Frank Russell Company (Tacoma, WA). Russell 1000 включає 1000 найбільш високо капіталізованих компаній Амерікі.russell 2000 орієнтується на так звані small cap companies , компанії з малою капіталізацією. Під це визначення потрапляють фірми з капіталізацією менше 380 мільйонів доларів (кумедна цифра для російського ринку!). p> Wilshire 5000 - самий об'ємний ринковий індекс, який відстежує 5000 компаній, що торгуються на NYSE, AMEX і Nasdaq.
Для комп'ютерних фахівців особливе значення мають індекси, вимірюють цінні папери технологічного сектора. Як приклад наведу групу технологічних індексів компанії Голдман Сакс ( Goldman Sachs Technology Indexes, GSTI ), які також засновані на зважуванні вартості:
GSTI Hardware Index (символ - GHA ) - виробники комп'ютерного обладнання;
GSTI Internet Index (GIN) - Інтернет-орієнтовані компанії;
GSTI Multimedia Networking Index (GIP) - мультимедійні і мережеві компанії;
GSTI Semiconductor Index (GSM) - напівпровідникові компанії;
GSTI Software Index (GSO) - софтверні компанії;
GSTI Services Index (GCV) - компанії з надання комп'ютерних послуг.
Зважування арифметичної і геометричної середніх величин (equal and geometric weighting).
Ці два типи ринкових індексів стоять окремо. Їх підготовляє компанія Value Line . Перший індекс називається ...
