етодом покриття бюджетного
дефіциту. Більшість країн з часів переходу від золотого до бумажноденежного зверненням неодноразово використовували додаткову емісію для цих цілей. Уряду особливо часто застосовують цей засіб в критичних ситуаціях - під час війни або тривалого кризи. Надлишкова емісія широко застосовується і в даний час в багатьох країнах, що розвиваються, а також у країнах з перехідною економікою. Така емісія призводить до дуже негативних наслідків для економіки. Розвивається неконтрольована інфляція, підриваються стимули для довгострокових інвестицій, знецінюються заощадження населення і підприємств, стрімко знижується курс національної валюти, в підсумку все це призводить до відтворення бюджетного дефіциту.
Для збереження економічної та соціальної стабільності уряду намагаються всіляко уникати невиправданої емісії грошей. З цією метою в систему ринкової економіки вбудований спеціальний блок-запобіжник: конституційно закріплена в більшості країн незалежність емісійного банку від законодавчої і виконавчої влади. Він не зобов'язаний фінансувати уряд, таким чином ставиться перепона неконтрольованої інфляції, яка могла б початися якби гроші друкувалися за бажанням уряду. p> Найбільш надійним джерелом фінансування дефіциту бюджету є державні позики, які поділяються на короткострокові (до 1 року або 3 років), середньострокові (3-5 років) і довгострокові (Понад 5 років). Вони здійснюються у вигляді продажу державних цінних паперів, позик у позабюджетних фондів і в порядку отримання кредитів у банків. Державні позики більш безпечні в порівнянні з емісією, але і вони чинять негативний вплив на економіку. По-перше, в деяких випадках уряд вдається до примусового розміщення державних цінних паперів, що спотворює дію ринкових механізмів і мотивацію поведінки господарюючих суб'єктів. По-друге, навіть при вільному розміщенні, коли уряд створює достатні стимули для придбання юридичними і фізичними особами державних цінних паперів, воно вступає в конкуренцію з приватними підприємцями за фінансові кошти. При цьому відбувається скорочення пропозиції кредитних ресурсів, так як державні цінні папери відволікають частина вільних грошових коштів. Разом з цим підвищення попиту з боку держави на грошові кошти веде до зростання процентних ставок, а наслідком цього є скорочення інвестицій у реальний сектор економіки. В результаті виникає В«ефект витісненняВ» приватних інвестицій. Однак, як підтверджують емпіричні дані, цей ефект має найбільш явне і негативний вияв за обмежених ресурсах і високому рівні зайнятості, тоді як при надлишкових ресурсах і відповідної грошової політиці замість В«ефекту витісненняВ» може з'явитися стимул для активізації інвестиційної діяльності.
4. Державний борг. Теоретичний аспект
Рішення проблеми бюджетного дефіциту та інших соціально-економічних проблем шляхом державних запозичень породжує державний борг. Державний борг - це сума заборгованості з випущеними та непогашеними державними позиками. Залежно від сфери розміщення державний борг підрозділяється на внутрішній і зовнішній.
Внутрішній державний борг виникає в результаті розміщення на внутрішньому ринку державних позик. Вони оформляються шляхом випуску і продажу державних цінних паперів. Державні цінні папери поділяються на: короткострокові казначейські зобов'язання (з терміном по-гасіння до 1 року), середньострокові - ноти (до 5 років) і довгострокові облігації (понад 5 років). Основними власниками державних цінних паперів є урядові установи та фонди, центральний і комерційні банки, інші фінансові інститути, населення. На частку державних цінних паперів доводиться до 90% всієї суми державного боргу розвинених країн. p> Зовнішній борг виникає при мобілізації державою фінансових ресурсів, що знаходяться за кордоном. Власниками зовнішнього боргу виступають компанії, банки, державні установи різних країн, а також міжнародні фінансові організації (Міжнародний банк реконструкції та розвитку, Міжнародний валютний фонд та ін.) p> Тягар зовнішнього боргу є більш важким, ніж тягар внутрішнього боргу. Для покриття зовнішнього боргу країні потрібно іноземна валюта, для отримання якої необхідно скорочувати імпорт і збільшувати експорт, при цьому виручка йде не на цілі розвитку, а на погашення боргу, що уповільнює темпи економічного зростання і знижує рівень життя. p> Державний борг, особливо за умови його зростання, викликає певні негативні наслідки для національної економіки. Розглянемо основні наслідки накопичення державного боргу. По-перше, держборг призводить до перерозподілу доходів серед населення в користь власників державних цінних паперів, які, як правило, є найбільш имущей частиною суспільства. У свою чергу це веде до поглиблення розшарування в суспільстві і зростання соціальної напруженості. По-друге, пошуки джерел погашення призводять до необхідності підвищення податків і посиленню державного втручання в економіку, що негативно ...
