перевищити ціну пропозиції сировини, матеріалів, технології, обладнання для виробництва, тим переважніше даний варіант вкладення капіталу. Чим більше попит на продукцію, тим більше адаптаційні витрати, які підприємство може собі дозволити. Досвід показує, що чим більше і, головне, довше ціна попиту перевищує ціну пропозиції, тим ефективніше буде інвестування, навіть, незважаючи на адаптаційні витрати.
В§ Принцип мультиплікатора (множника). p> Принцип мультиплікатора спирається на взаємозв'язок галузей. Це означає, що зростання попиту, скажімо, на автомобілі автоматично викликає зростання на технологічно супутні товари: метал, пластмасу, гуму і т.д. Знання технології виробництва дозволяє обчислити коефіцієнт кореляції. Наприклад, якщо по даними біржового котирування акцій намічається підйом машинобудування, відома технологічна зв'язка машинобудування з іншими галузями, то можна заздалегідь прорахувати мультиплікаційний ефект даної зв'язку. Фірма, наприклад, займається виготовленням пластмас для машинобудування, може оцінити перспективу своїх доходів. Мультиплікатор, отже, висловлює реально існуючу залежність між галузями, характеризує ці зв'язки кількісно.
Мультиплікатор дає можливість заздалегідь знати час і економічну силу конкретного впливу, вигідно використовувати цю інформацію: припинити невигідне інвестування і зайнятися новим бізнесом завчасно, випереджаючи кон'юнктуру. Подібне завчасне дія може бути здійснено і у формі перепродажу акцій, і у формі перепрофілювання виробництва.
Ефект мультиплікатора слабшає, загасає в міру віддалення від галузі-генератора попиту і прибутковості. Більш того, ефект мультиплікатора загасає і в часі. А незабаром генеруючої може стати інша галузь, що означає необхідність знову коригувати стратегію інвестування.
В§ Q - принцип. p> Q-принцип - це визначення залежності між оцінкою активу на фондовій біржі і його реальної відновною вартістю. Показник цієї залежності - Q-відношення: якщо дріб більше одиниці, то інвестування вигідно. Причому чим більше, тим вигідніше. Так, зростання ринкової (біржовий) оцінки будинків по відношенню до поточної вартості їх будівництва стимулює житлове будівництво, оскільки ринкова ціна більше, ніж поточні витрати заміщення даного будинку на новий.
Таким чином, вигідність інвестування прив'язується до співвідношення між ціною попиту і ціною пропозиції. Так, у разі інвестування в купівлю цілого підприємства (фірми) визначаємо: загалом відзначимо, що даний принцип тим менше застосуємо, чим більше ступінь державного регулювання. Для Росії, отже, значення такого підходу оцінки ефективності повинно зростати в міру зниження державного контролю над промисловістю, зростання значення товарно-сировинних і фондових бірж як форм оцінки і переоцінки вартості основного і оборотного капіталу підприємств.
Досвід показав, що Q-принцип особливо добре застосуємо в таких галузях, як транспорт, автомобілебудування, авіабудування, кольорова металургія, гумовотехнічна промисловість, виробництво пластмас, але він непридатний у галузях, регульованих державою: нафтовидобуток, газова галузь і т.п.
2. Інвестиційна діяльність підприємства
2.1 Внутрішня інвестиційна діяльність
За своєю спрямованості інвестиційну діяльність підприємства можна розділити на два основних типи: внутрішню і зовнішню. До внутрішньої діяльності відноситься: розширення виробничих потужностей, технічне переозброєння і реконструкція підприємства, збільшення обсягу випуску продукції, створення нових видів продукції.
Розширення виробничих потужностей сприяє збільшенню потенціалу підприємства, обсягу випуску існуючої продукції, переходу до випуску нової продукції і, в Зрештою, до зростання прибутку.
Розширення діючих підприємств - це інвестування, яке передбачає будівництво нових додаткових цехів та інших підрозділів основного виробництва, а також нових допоміжних і обслуговуючих цехів і дільниць. Зазвичай розширення виробництва ведеться на новій технічній основі і, отже, воно передбачає не тільки екстенсивний збільшення потужностей діючих підприємств, а й підвищення технічного рівня виробництва.
Під технічним переозброєнням окремого підприємства чи його підрозділу зазвичай розуміють заміну діючого парку обладнання більш сучасним з високими техніко-економічними показниками. Причому така заміна здійснюється без розширення виробничої площі.
До реконструкції, як правило, відносяться заходи, пов'язані як із заміною морально застарілих та фізично зношених машин і устаткування, так і з вдосконаленням та перебудовою будівель і споруд. Реконструкція підприємств, як правило, проводиться у зв'язку з диверсифікацією виробництва та освоєнням випуску нової продукції, що дозволяє значно заощадити капітальні вкладення, використовувати наявну кваліфіковану робочу силу для освоєння нових виро...
