метою страхування від валютних ризиків, тобто для хеджування, а також з метою отримання додаткового прибутку, то Тобто для спекуляції. Купуючи валютний ф'ючерс, учасники попередньо сплачують комісійні брокеру та роблять у розрахунковій палаті біржі фіксований внесок на депозит за кожний контракт.
Опціонні операції - це різновид строкових операцій, за якими між учасниками укладається особлива угода, яке надає одному з них право (але не обов'язок) купити або продати другому певну суму валюти в встановлений термін (або протягом певного строку) і за узгодженими сторонами курсом. Така угода називається опціон. p> У цій операції важливо розрізняти продавця опціону і покупця (власника), оскільки останньому належить право реалізації опціону. Якщо при настанні строку опціону власнику буде вигідно його реалізувати, то він вимагатиме від продавця опціону купити або продати відповідну суму валюти, і останній зобов'язаний це зробити. Якщо власнику опціону не вигідно його реалізувати (наприклад поточний курс спот на ринку вище від передбаченого в опціоні "пут"), то він відмовиться від реалізації опціону, про що повинен повідомити продавця, і останній зобов'язаний погодитися з цим рішенням.
При купівлі опціону покупець (власник) сплачує продавцю премію (вартість опціону), яка визначається за домовленістю сторін у відсотках до суми угоди чи в абсолютній сумі. Ця премія є гарантованим доходом для продавця опціону, який він отримує незалежно від того, буде реалізованість опціон чи ні. Для покупця премія є чистою витратою, яку він може відшкодувати, якщо реалізує з часом опціон з вигодою. Якщо ж він відмовляється від реалізації опціону, то сплачена премія стає для нього чистою втратою. Опціонні операції широко застосовуються для хеджування ризиків та одержання спекулятивного доходу.
Крім цих операцій, на практиці застосовується цілий ряд похідних від них валютних операцій. До таких операцій можна віднести валютні свопи, арбітражні операції та ін
Валютний своп - це комбінація двох конверсійних операцій з валютами на умовах спот і форвард, які здійснюються одночасно і розраховані на одну і ту ж валюту. Наприклад, на умовах спот долари США негайно продаються, а на умовах форварду у того ж контрагента долари купуються з поставкою через певний термін і за домовленістю курсом. Валютний своп забезпечує зворотний рух валютного потоку, який дає можливість ефективно використовувати його в спекулятивних цілях, для хеджування валютних ризиків і керування валютної позицією банку.
Валютний арбітраж - Це комбінація з кількох операцій з купівлі та продажу двох чи кількох валют за різними курсами з метою одержання додаткового доходу. Це типова спекулятивна операція, яка розрахована на дохід завдяки різниці в курсах на одному і тому ж ринку, але в різні терміни (часовий арбітраж), або в одне і той же час, але на різних ринках (просторовий арбітраж). У міру розвитку сучасних систем телекомунікацій створюються передумови для вирівнювання курсів валют на різних міжнародних ринках, завдяки чому зменшуються можливості для просторового арбітражу. Зате перехід більшості країн до плаваючих валютних курсів, які часто змінюються в часі, створює сприятливі умови для розвитку тимчасового арбітражу.
Широкий асортимент валютних операцій високе технологічне і організаційне забезпечення їх виконання створюють усім суб'єктам валютного ринку сприятливі умови для досягнення таких цілей - забезпечення ліквідності, прибутковості та керованості валютними ризиками. b>
3. Біржі як елемент валютного ринку
Наявність іноземних валют і відсутність єдиного платіжного засобу, який можна було б використовувати в якості міжнародного засобу обігу при розрахунках у зовнішній торгівлі, за кредитами, інвестицій, міждержавних платежів і т.д., зумовлюють необхідність обміну однієї валюти на іншу. Такий обмін відбувається на валютному ринку.
Валютний ринок - один з найбільших секторів світового фінансового ринку. За оцінками фахівців, його щоденний оборот становить понад 1,5 трлн. доларів США, тому цілком закономірно, що самої торгуемой у світі валютою є американський долар. За ним, згідно з даними Банку міжнародних розрахунків ( Bank for International Settlements ) - за 2000 р., слідували німецька марка, японська єна, британський фунт стерлінгів, французький франк, швейцарський франк, канадський і австралійський долари і, нарешті, євро.
Інфраструктура будь-якого фінансового ринку значною мірою зумовлена ​​тими цілями і завданнями, на вирішення яких орієнтований той чи інший ринок. Стосовно до фінансового ринку термін В«інфраструктураВ» використовується в різних значеннях. Найчастіше всього під інфраструктурою ринку розуміють установи, фірми, компанії всіх видів власності, що забезпечують взаємодію між суб'єктами ринкових відносин. Тим часом інфраструктура фінансового ринку включає всю банківську сист...
