начено у статуті та дивіденд за яким, у разі його невиплати або неповної виплати, накопичується і виплачується згодом не пізніше строку, визначеного статутом товариства. [[6]]
Різниця в правах на дивіденди між власниками кумулятивних та інших привілейованих акцій полягає в тому, що якщо з якихось причин річні загальні збори акціонерів не оголошує або оголошує дивіденди в розмірі, меншому порівняно з визначеним у статуті за привілейованими акціями, які не є кумулятивними, то їх власники не можуть розраховувати на отримання будь-коли невиплачених або відсутньої частини виплачених у неповному розмірі дивідендів. Власники таких акцій, однак, набувають право голосу з усіх питань компетенції загальних зборів, починаючи зі зборів, наступного за даними річним зборами. На відміну від них власники кумулятивних привілейованих акцій можуть розраховувати на отримання невиплаченого і тому набувають таке право, якщо після закінчення зазначеного в статуті терміну кумуляції загальними зборами НЕ буде прийнято рішення про виплату накопичених дивідендів у повному розмірі.
У статуті акціонерного товариства можуть бути визначені також можливість та умови конвертації привілейованих акцій певного типу в звичайні акції або привілейовані акції інших типів. При цьому порядок конвертації в акції привілейованих акцій товариства повинен бути встановлений в рішенні про розміщення таких привілейованих акцій. [[7]]
У разі ліквідації товариства виплата ліквідаційної вартості по привілейованим акціям, розмір по яких визначено в статуті, з майна, що залишилося після завершення розрахунків з кредиторами, здійснюється після виплат по акціях, які повинні бути викуплені відповідно до статті 75 Федерального закону "Про акціонерні товариства". p> Виплата суспільством визначеної статутом товариства ліквідаційної вартості по привілейованим акціями певного типу здійснюється після повної виплати певної статутом товариства ліквідаційної вартості по привілейованим акціям попередньої черги.
Якщо наявного у товариства майна недостатньо для виплати визначеної статутом товариства ліквідаційної вартості всім акціонерам - власникам привілейованих акцій одного типу, то майно розподіляється між акціонерами - власниками цього типу привілейованих акцій пропорційно кількості належних їм акцій цього типу.
Власники привілейованих акцій, розмір ліквідаційної вартості по яких не визначено, мають право на отримання частини майна, що залишилося після завершення розрахунків з кредиторами, у разі ліквідації товариства нарівні з власниками звичайних акцій. [[8]]
Всі перераховані вище особливості тим чи іншим чином враховуються при оцінці вартості привілейованих акцій.
1.2. Загальний підхід до оцінці вартості привілейованих акцій
Одним з найбільш загальних і поширених підходів до оцінки вартості цінних паперів є метод дисконтування очікуваних грошових потоків. Ми маємо намір зупинитися на деяких його особливост...
