ному складі трейдерів, доходи банку- дилера в ході проведених операцій з коштами клієнта перевищують фіксовану в договорі величину доходів, яку він зобов'язаний виплатити своєму клієнту. У цьому випадку сторони, як правило, домовляються ділити утворюється додатковий дохід межу собою в певних пропорціях. Вони, наприклад, можуть становити для дилера 30 або 50 відсотків від суми додаткового прибутку, а для клієнта відповідно - 50 або 70 відсотків. Але подібні взаємини характерні лише для тих випадків, коли дилер проводить стратегічну лінію на співпраця з цікавлять його клієнтом. При відсутності інтересу дилера до клієнту важко очікувати, що він розділить весь утворюється дохід у передбачених договором пропорціях;
4) Отримання інвестором додаткових можливостей, пов'язаних з кредитуванням під заставу належних йому ДКО і ОФЗ-ПК.6
1.4. Інвестиційні операції з облігаціями внутрішньої державної валютної позики
В
З розвитком ринку рублевих інструментів і введенням валютного коридору дещо знизилася привабливість державних облігацій, номінованих в іноземній валюті. Однак сформувався ранок облігацій внутрішньої валютної позики - другий за обсягом після ринку ГКО-ОФЗ - стійко функціонує, зберігаючи основних своїх учасників.
До першої групи відносяться клієнти або користувачі даного сектора фондового ринку. Це найбільш пасивна група. Клієнти здійснюють операції на разовій основі або доручають своєму банку здійснювати операції з облігаціями від свого імені. Клієнтами виступають, як правило, непрофесійні учасники, які отримали облігації в рахунок погашення заборгованості за валютними рахунками в Зовнішекономбанку. Незважаючи на те, що в окремі періоди угоди на ринку В«вебокВ» відбуваються досить активно, мало кому з непрофесіоналів вдавалося заробити на них. Тому підприємства-власники цих цінних паперів вибирали найбільш прийнятний для них варіант: або продати їх і отримати хоч щось, але зараз, або чекати до погашення. Тих, хто віддав перевагу перший варіант, виявилося більше і з ними працюють банки, що функціонують як брокери, дилери і маркет-мейкери. Оскільки на сьогоднішній день активні біржові операції в рамках ММВБ практично відсутні, торгівля сконцентрована на позабіржовому ринку, підтримуваному маркет-мейкерами. Торгуючи за рахунок своїх власних коштів і приймаючи ризик ведення власної позиції в облігаціях ВГВЗ, вони постійно здійснюють операції на вторинному ринке7. p> Дилери-це, як правило, юридичні особи (банку і фінансові компанії), виступаючі при вчиненні правочинів від свого імені, тобто відкривають позицію в цінних паперах на своєму балансі. Операції з облігаціями ВГВЗ-частина їх основної професійної діяльності, і вони беруть на себе зобов'язання постійно бути присутнім на вторинному ринку облігацій ВГВЗ, щодня котирувати ціни на всі транші зі спредом, що не перевищує 30 базисних пунктів. Їх завдання полягає в тому, що б обслуговувати учасників ринку, н...
