. 252]. p> Показник PB розраховується шляхом підбору значення при різних варіантах строків. У ефективного проекту показник PВ повинен бути менше тривалості проекту. p> Термін окупності відповідно до завдання на розрахунок ефективності може обчислюватися або від базового моменту часу, або від початку здійснення інвестицій, або від моменту введення в експлуатацію основних фондів створюваного підприємства. При оцінці ефективності він зазвичай виступає тільки в якості обмеження. p> Дисконтований період окупності - це тривалість найменшого періоду, після закінчення якого поточний чистий дисконтований дохід стає і надалі залишається невід'ємним. Даний показник розраховується аналогічно періоду окупності (PB), однак у цьому випадку чистий грошовий потік дисконтується. В«Використовуване для розрахунку співвідношення виглядає наступним чином:
(2)
де Investments - початкові інвестиції; - чистий грошовий потік періоду t; - ставка дисконтування В»[5, c. 145]. p> Цей показник дає більш реалістичну оцінку періоду окупності, ніж РВ, за умови коректного вибору ставки дисконтування. Розраховується шляхом підбору значення при різних варіантах строків. p> В«Чистий дохід - це накопичений ефект (сальдо грошового потоку) за розрахунковий періодВ» [18, c. 94]. NV і NPV характеризують перевищення сумарних грошових надходжень над сумарними витратами для даного проекту відповідно без урахування і з урахуванням нерівноцінності їх різночасності. Різниця значень NV і NPV, як правило, позитивна, її часто іноді називають дисконтом проекту, але її не треба плутати з нормою дисконту. p> В«Чистий приведений дохід (NPV) - це:
сума поточних ефектів за весь розрахунковий період, приведена до початкового кроку;
перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами;
абсолютна величина доходу від реалізації проекту з урахуванням очікуваної зміни вартості грошей і залежить від норми дисконту В»[22].
В«Чистий приведений дохід визначається за формулою:
(3)
де Investments - початкові інвестиції; - чистий грошовий потік періоду t; - тривалість проекту в періодах; - ставка дисконтування В»[4, c. 218]. p> Значення NPV:
для ефективного проекту NPV повинен бути невід'ємним;
чим більше NPV, тим ефективніше проект;
при порівнянні альтернативних проектів перевагу слід віддати проекту з великим значенням NPV (за умови, що він позитивний).
Щоб забезпечити дохід від інвестованих коштів або хоча б їх окупність, необхідно підібрати таку процентну ставку дисконтування, яка забезпечить отримання позитивного (або принаймні нульового) значення чистого приведеного доходу. Таким бар'єрним коефіцієнтом виступає внутрішня норма рентабельності (IRR). p> Внутрішня норма рентабельності - це:
таке позитивне число, що при нормі дисконту рівною цього числа чистий дисконтований дохід (NPV) проекту звертається до 0;
така норма дисконту,...
