оміки країни (див. далі)
Перераховані вище функції центрального банку проявляються в його операціях, які діляться на пасивні - операції по створенню ресурсів банку і активні - операції з їх розміщення. Операції центральних банків відображаються в їхніх балансах. [2]
В
1.2Денежно-кредитна політика
У сучасній економічній теорії регулювання ринкової економіки існують кілька підходів і відповідно ряд програм грошово-кредитної політики. Грошово-кредитна політика тісно пов'язується з внутрішньополітичними й економічними відносинами, особливо темпами інфляції та економічного зростання. Причому вона використовується не як окремий елемент регулювання економіки, а в сукупності з такими інструментами, як фінансова політика, політика доходів та ін Разом з тим завданням центрального банку є не тільки встановлення цільових орієнтирів для готівково-грошового обігу, а й контроль за депозитно-чекової емісією та обсягом кредитування комерційних банків та інших кредитних установ країни.
Таким чином, сукупність заходів, спрямованих на розширення або звуження ліквідних коштів та обсягу кредитування банків та інших кредитних установ, формує зміст грошово-кредитної політики, що проводиться центральним банком, метою якої є регулювання попиту і пропозиції на позичковий капітал.
Відповідно до пріоритетів економічних цілей стра-ни центральний банк проводить грошово-кредитну політику із застосуванням таких інструментів регулювання грошового обігу та обсягу кредитування в господарстві: непрямих методів - облікова (дисконтна) і ломбардна політика, а також політика на відкритому ринку, і прямих, або адміністративних, методів - переоблікову контингентирование, політика обов'язкових резервів і різні селективні методи.
Обліковий (дисконтна) політика центрального банку заснована на переобліку або купівлі векселів, врахованих раніше коммерче-ськими банками. При цьому центральний банк із валюти векселя утримує дисконт, або обліковий відсоток, зміна якого впливає на обсяг кредитування в країні: при його підвищенні проводиться жорстка політика "дорогих" грошей, при зниженні - політика "Дешевих" грошей, тобто політика кредитної рестрикції або кредитної експансії.
Разом з тим різний рівень офіційних процентних ставок стимулює також переміщення "гарячих грошей", тобто ка-капіталів, які шукають прибуткового застосування, з країн із низькими ставками до країн з високими ставками, що робить значний вплив на стан балансу руху капіталів і на платіжний баланс різних країн. Отже, зміна офіційних облікових ставок використовується і як метод валютного регулювання.
Доповненням облікової політики служить ломбардна, або за лігво політика , заснована на наданні центральним банком кредитним установам позик під забезпечення векселів, цінних паперів та державних боргових зобов'язань. У зв'язку з можливістю більшого ризику з ломбардного кредиту встановлюється вищий відсоток (на 1-2% вище), ніж з обліку векселів. Крім того, наприклад, у ФРН, вводиться спеціальний ломбардний кредит, ставки за яким можуть змінюватися щодня.
Сенс дисконтної та заставної політики полягає в тому, щоб зміною умов рефінансування кредитних інститутів впливати на ситуацію на грошовому ринку та ринку капіталів. Практично у всіх країнах Європейського Союзу, за винятком Італії та Португалії, кредитні установи мають можливість рефінансування в національному банку.
Крім загальних заходів, центральний банк при допомоги дисконтної і ломбардну політики приймає також заходи селективного впливу на певні галузі господарства шляхом встановлення певних контингентів, тобто лімітів переобліку векселів. При цьому перевага віддається великим комерційним банкам та державним кредитним інститутам. Так, наприклад, у ФРН, якщо переоблікові контингенти зазвичай встановлюються на півроку, то у вигляді виключення переоблік векселів Експортного банку і Товариства з фінансування промислового обладнання не обмежений, що обумовлено прагненням центрального банку стимулювати зовнішню торгівлю країни.
Селективні заходи впливу мають і загальноекономічні наслідки: наприклад, при обмеженні обсягу цінних паперів, які приймаються до переобліку або в заставу, центральний банк знижує обсяг кредитування комерційних банків, і навпаки. У звяязку з цим загальноекономічний ефект дисконтної і ломбардну політики виступає на перший план, що підтверджується наявністю певній взаємозв'язку між зміною облікової ставки і темпом зростання ВНП: висока ставка центрального банку відіграє роль гальма зростання грошової маси (по агрегату МЗ).
Облікова та ломбардна політика виконує також так звану сигнальну функцію, коли кредитні інститути розглядають зниження офіційного дисконту як орієнтацію на проведення політики кредитної експансії, а підвищення - як очікування політики кредитної рестрикції. Однак великі банки можуть часто слідом за центральним банком не в...
