ана ставка вартості власного Капіталу;
Кпк - очікувана ставка вартості позичкового Капіталу;
К - сума Капіталу ПІДПРИЄМСТВА;
ВК - сума власного Капіталу;
ПК - сума позичкового Капіталу.
Середньозважена ВАРТІСТЬ Капіталу показує середню дохідність, Якої очікують (вімагають) капіталодавці (власникам та кредиторів), вкладаючі кошти в предприятие. Вона поклади від структурованих Капіталу, а такоже Ціни Залучення Капіталу від власніків и кредіторів. Зазначену модель можна деталізуваті, виокремилося власний и позичковий капітал. Зокрема, ВАРТІСТЬ власного Капіталу можна розраховуватися в розрізі Капіталу, Залучення в результаті емісії простих и прівілейованіх акцій, реінвестованого прибутку ТОЩО. Позичковий капітал можна поділіті на короткострокові та Довгострокові банківські позички, Комерційні позички, облігаційні позички та ін.
Очікувана ставка вартості позичкового Капіталу візначається на Основі аналізу ФІНАНСОВИХ відносін ПІДПРИЄМСТВА з его кредиторами и Включає ВСІ витрати, пов'язані Із Залучення позичкового Капіталу, в т.ч. процентні платежі, дізажіо, різного роду збори ТОЩО. Ця ставка может відповідаті кредитній ставці, за Якою предприятие Залучає (чі может залучіті) кредити. За наявності відповідніх розрахункових даніх ставка вартості позичкового Капіталу может обчіслюватіся за методом внутрішньої норми прібутковості (IRR).
Перед фінансістамі й достатньо часто постає питання, як розрахуваті ВАРТІСТЬ позичкового Капіталу в частіні забезпечення Наступний витрат и платежів, потокові зобов'язань за розрахунки ТОЩО, на Які НЕ нараховують проценти (та Інші платежі) за їх КОРИСТУВАННЯ. Можливі два Варіанти Вирішення цієї проблеми:
згадані складові позичкового Капіталу НЕ враховуються при візначенні WACC, тоб в процесі розрахунків загальна сума Капіталу зменшується на ці позіції;
урахування зазначеніх позіцій на Рівні з іншімі фінансовімі зобов'язаннями, при цьом застосовується Нульовий ставка Залучення цієї Частини Капіталу.
Заслуговує на уваг тієї факт, что в англосаксонській практіці фінансової ДІЯЛЬНОСТІ домінує перший підхід, тоб при розрахунку середньозваженої вартості Капіталу здебільшого враховуються власний капітал та фінансова заборгованість. На практіці при розрахунку вартості Залучення позичкового Капіталу слід враховуваті податковий фактор. Если S - податковий мультіплікатор (Коефіцієнт, Який характерізує ставку податку на прибуток), а проценти за КОРИСТУВАННЯ позички відносяться на валові витрати ПІДПРИЄМСТВА, то модель визначення середньозваженої вартості Капіталу можна уявіті в такому вігляді:
В
де ПК - сума позичкового Капіталу.
3. Управление дебіторською заборгованістю
Політика управління дебіторською заборгованістю є однією з складових управління обіговімі активами ПІДПРИЄМСТВА та спрямована на оптімізацію Розмірів, термінів Погашення та Підвищення якості дебіторської заборго...
