нього неефективних фондових інструментів;
формування нового портфеля цінних паперів, що відповідають інвестиційної спрямованості власника.
У цих цілях використовуються різні методи аналізу за станом фондового ринку та інвестиційних якостей цінних паперів окремих емітентів.
Найбільш представницькими вважаються два напрями:
фундаментальний аналіз;
технічний аналіз.
Аналіз вимагає великих грошових витрат і високої кваліфікації інвестиційних менеджерів.
Фундаментальний аналіз виправдовує себе при тривалій роботі з великими компаніями і при орієнтації на середньострокові і довгострокові інвестиції.
Прийоми технічного аналізу більш оперативні і засновані на інформації про динаміку біржових курсів акцій, що цілком достатньо для прийняття інвестиційних рішень. Часто зазначені методи використовуються в комбінації. p> В умовах недостатньо розвиненого ринку цінних паперів в Росії найбільш переважним є фундаментальний аналіз. Він включає три рівні завдань:
вивчення загальної економічної ситуації в країні;
аналіз окремих сегментів ринку цінних паперів;
вивчення фінансового стану окремих компаній-емітентів.
Результати фундаментального аналізу оформляються у формі дослідного звіту. Вивчення загальної економічної ситуації засноване на показниках, які характеризують динаміку виробництва, рівень ділової активності, накопичення і споживання, темпи інфляції, фінансовий стан держави (бюджетний дефіцит, обсяг внутрішнього і зовнішнього боргу та ін.)
Аналіз окремих сегментів фондового ринку здійснюється в галузевому розрізі. У кожен даний момент встановлюються галузі, які знаходяться на підйомі і забезпечують інвесторам найбільш вигідні вкладення коштів.
У фундаментальному аналізі практикується класифікація всіх галузей на три типи: стійкі, циклічні і зростаючі.
До стійких відносяться галузі, що випускають життєво важливу продукцію для населення, а також надають йому необхідні послуги (харчова промисловість, комунальні послуги та ін.) Ці галузі найбільш надійні з точки зору інвестицій у їхні цінні папери, які, однак, не відрізняються високою прибутковістю.
Циклічні галузі виробляють засоби і товари тривалого користування (автомобілебудування, енергомашинобудування, сільгоспмашинобудування та ін.) Результативність вкладень у дані галузі залежить від стадії циклу, на якій вони знаходяться. Ті з них, які проходять стадію підйому, забезпечують високу прибутковість інвестицій в цінні папери.
Зростаючі галузі відрізняються високими темпами обсягу виробництва, переважаючими темпи зростання ВВП по країні в цілому. У Росії це галузі гірничодобувної промисловості, електроенергетики, нафтопереробки. Інвестиції в такі галузі пов'язані з великим ризиком, але вони пропонують вкладникам високий дохід у сьогоденні і майбутньому періодах.
Аналіз фінансового стану окремих акціонерних компаній дозволяє відібрати ті ...
