я багатоваріантності заходів.
При порівнянні варіантів необхідно дотримання принципів системного підходу. Тут потрібне врахувати найважливіша властивість систем - емерджентність, що обумовлює нерівність сукупного ефекту від комплексу заходів і розміри ефектів від роздільного їх проведення. У основі порівняння інноваційних варіантів лежить принцип комплексного підходу, що потребує урахування всієї сукупності заходів, які необхідно здійснити при реалізації даного варіанту рішення.
Однакові за величиною витрати, здійснювані в різний час, економічно нерівнозначні. Значна тривалість життєвого циклу інновацій призводить до економічної нерівноцінності здійснюваних у різний час витрат і одержувані результатів. Це протиріччя усувається за допомогою так званого методу приведеної вартості, або дисконтування, тобто приведення витрат і результатів до одного моменту. В якості такого моменту часу можна прийняти, наприклад, рік початку реалізації інновацій.
Дисконтування засноване на тому, що будь-яка сума, що буде отримана в майбутньому, у даний час має меншу цінність. За допомогою дисконтування у фінансових обчисленнях враховується фактор часу. Ідея дисконтування складається в тому, що для фірми переважніше отримати гроші сьогодні, а не завтра, оскільки будучи інвестовані в інновації, вони завтра вже принесуть певний додатковий дохід. Крім того, відкладати одержання грошей на майбутнє ризиковано: при несприятливих обставинах вони принесуть менший дохід, ніж очікувалося, а то і зовсім не надійдуть.
Коефіцієнти дисконтування розраховуються за формулою складних відсотків:
at = (1 + I) tp,
де I - процентна ставка, виражена десятковим дробом (норматив дисконтування), tp - рік приведення витрат і результатів (розрахунковий рік), t - рік, витрати і результати якого приводяться до розрахунковому.
За умови приведення до року початку реалізації іновацій маємо tp = 0 і, отже,
В
При позитивній величиною норми відсотка на капітал i коефіцієнт дисконтування завжди менше одиниці (у противному випадку гроші сьогодні коштували б менше, ніж гроші завтра).
Метод нарахування по складним відсоткам полягає в тому, що в першому періоді нарахування провадиться на початкову суму кредиту, потім вона підсумовується з нарахованими відсотками і в кожному наступному періоді відсотки нараховуються на вже нарощену суму. Таким чином, база для нарахування відсотків постійно змінюється. Іноді даний метод називають В«процент на процентВ». p> Чим нижче ставка відсотка і менше період часу t, тим вище сучасна величина майбутніх доходів.
За допомогою дисконтування визначається чиста поточна вартість проекту. Чисту поточну вартість називають також В«чистим приведеним доходомВ» (W).
Загальне правило при ухваленні рішення таке: інновації слід здійснювати, якщо очікуваний рівень доходу на капітал не нижче (або дорівнює) ринкової ставки відсотка за позиками. Відсоток викону...
