ошовими еквівалентами, які будуть інвестовані або отримані від інвестицій, що дозволить розрахувати чи забезпечить дане вкладення
коштів позитивну ставку доходу (тобто приплив грошей перевищить їх
відплив).
2. Часу виплати або отримання сум грошових коштів, що важливо для збільшення прибутку. Часовий період може складатися з одного дня,
місяця, кварталу, півріччя або року.
3. Ризику - Невизначеності, пов'язаної з інвестиціями, тобто це ймовірність того, що прогнозовані доходи від інвестицій, виявляться більше або менше передбачуваних величин.
4. Відповідною ставки доходу на інвестиції - процентного співвідношення між чистим доходом і вкладеним капіталом, званим кінцевої, віддачею.
Природно, що чим більше ризик, тим вище повинна бути ставка доходу, що компенсує ризик інвестора.
Для полегшення розрахунків з формування та оцінці грошових потоків із заданими характеристиками (час і період надходження доходів від інвестицій, ставка відсотка) існують таблиці, що містять фактори складного відсотка, які відображають зміну вартості однієї грошової одиниці в часі, часто використовується спеціальний калькулятор.
5. Шість функцій складного відсотка. Вартість грошей у часі
Стандартні функції складного відсотка:
1) Накопичена сума одиниці (або майбутня вартість одиниці);
2) Накопичення грошової одиниці за період (або майбутня вартість ануїтету);
3) Фактор фонду відшкодування;
4) Поточна вартість одиниці (реверсії);
5) Поточна вартість ануїтету;
6) Внесок на амортизацію одиниці.
Всі шість функцій складного відсотка будують, використовуючи загальну базову формулу (1 +1) n , що описує накопичену суму одиниці. Всі фактори є похідними від цього базового рівняння. p> Для визначення зростання складного відсотка використовується формула:
Sn = (l + i) n , (1)
де: Sn - сума після накопичення протягом n-часових періодів;
i - періодична ставка відсотка;
n - число періодів.
Виділяють три основні функції, а інші отримують як зворотні до них величини:
Функція
Зворотній величина
Накопичена сума одиниці
Поточна вартість одиниці
Накопичення одиниці за період
Фактор фонду відшкодування
Поточна вартість ануїтету
Внесок на амортизацію одиниці
В основі оцінки приносить дохід власності лежить поняття поточної вартості (present value - PV) грошового доходу, який може бути отриманий в ході експлуатації підприємства.
5.1. Накопичена сума одиниці
В
Зростання основної суми по складному відсотку проілюстрований на рис. 1. p> У таблицях складного відсотка використовується формула (1).
Розрахунок майбутньої вартості поточного капіталу проводять за формулою:
(2)
де: FV - майбутня вартість поточного капіталу;
PV - поточна вартість капіталу.
Період накопичення може бути і більш коротким, ніж рік, наприклад, місяць, квартал, півріччя. Це фіксоване (дискретне) накопичення. Розрахунок приватного накопичення проводять за формулами:
S кварт. = (l + i/4) nx 4 , (3)
S міс. = (l + i/12) n x 12 , (4)
Безперервне накопичення (наближенням може бути щоденне накопичення) розраховують за формулою:
S щод. = (1 + i/360) n x 360 (5)
Якщо нарахування відсотків здійснюється частіше одного разу в рік, тобто сума зростає швидше, ніж при щорічному нарахуванні. Величина відсоткової ставки, яка дозволила б отримати таку ж величину основної суми при щорічному нарахуванні, називається ефективною ставкою відсотка. У цьому випадку сама річна ставка називається номінальною.
Правило 72-х.
Правило 72-х використовується для зразкового розрахунку кількості років, необхідних для збільшення готівкової суми в два рази за умови, що весь відсоток залишається на депозиті. Для розрахунку необхідно розділити 72 на ставку відсотка (виражену цілим числом). Правило рекомендується застосовувати при ставкою, що змінюється від 3 до 18 відсотків.
5.2 Поточна вартість одиниці
Поточна вартість одиниці - це величина, зворотна накопиченої суми одиниці. Це сьогоднішня вартість одиниці, яка повинна бути отримана в майбутньому. Поточна вартість одиниці графічно зображена на рис. 2. br/>В
Розрахунок поточної вартості одиниці здійснюється за формулою:
(6)
Ця функція є зворотною величиною функції В«накопичена су...
