31 + 0,6 · (- 0,0058) + 5,2637=6,0294;
р.: Z=1,2 · 0,0625 + 1,4 · 0,0842 + 3,3 · 0,1862 + 0,6 · 0,2893 + 4,8291=5 , 8098.
Як показують розрахунки, в 2010 р. значення Z-рахунку знаходиться в проміжку більше 3; що характерно для низької ймовірності банкрутства. Однак у 2011-2012 рр.. значення Z - рахунки збільшилися і також перебувають у проміжку більше 3, але в дані періоди воно вище.
Удосконалена модель (для виробничих підприємств) має вигляд:
=0,717? X 1 +0,847? X 2 +3,107? X 3 +0,42? X 4 +0,998? X 5
де X 1 - відношення чистого оборотного капіталу до активів організації;
X 2 - відношення суми резервного капіталу і нерозподіленого прибутку до активів організації;
X 3 - відношення прибутку до оподаткування до активів організації (економічна рентабельність активів підприємства);
X 4 - відношення власного капіталу до позикового капіталу;
X 5-відношення виручки від продажів до активів.
Залежно від отриманого значення для Z-рахунку можна судити про загрозу банкрутства (табл. 3).
Таблиця 3
Значення Z-рахунку
Загроза банкротстваДля виробничих предпріятійДля невиробничих предпріятійВисокаяМенее 1,23 Менш 1,10 Зона неведенія1, 23 - 2,91,10 - 2,60 Низька загроза банкротстваБолее 2,9 Більш 2,60
Дані для розрахунків пятифакторную усовершенственная моделі оцінки загрози банкрутства Е. Альтмана для ТОВ «СТК« Модуль »на 2010-2012 рр.. представлені в табл. 4.
Таблиця 4
Дані для розрахунків пятифакторную усовершенственная моделі оцінки загрози банкрутства Е. Альтмана
Показатель201020112012Х10,090,050,07Х20,000,010,03Х30,000,010,03Х40,100,050,08Х50,000,101,16Z0,170,231,43
З отриманих розрахунків видно, що у підприємства ТОВ «СТК« Модуль »на найближчий рік щодо банкрутства зона неведанія.
4. Четирехфакторная модель R-рахунки (іркутська модель):
=8,38? До 1 + К 2 +0,054? До 3 +0,63? До 4,
де
До 1 - відношення чистого оборотного капіталу до активів підприємства
К 2 - відношення нерозподіленого прибутку до активів підприємства
До 3 - відношення суми прибутку до оподаткування та відсотків до сплати до активів підприємства
К 4 - відношення виручки від продажів до активів підприємства
р.: R=8,38 · 0,5326 + 1,1402 + 0,054 · 4,3842 + 0,63 · 0,0068=5,8442;
р.: R=8,38 · 0,6833 + 1,0957 + 0,054 · 5,6936 + 0,63 · 0,0384=7,1532;
р.: R=8,38 · 0,7518 + 0,2364 + 0,054 · 4,4703 + 0,63 · 0,0310=6,7972.
Проведені розрахунки показали, що в 2009 р., 2010 і 2011 р. ймовірність настання банкрутства для підприємства мінімальна (до 10%).
Таким чином, вивчивши фінансовий стан ТОВ «СТК« Модуль », ми прийшли до висновку, що воно знаходиться не в гіршому стані, але вимагає значної уваги і певних ефективних заходів.
4. Заходи з відновлення пл...
