угоди під час її ув'язнення.
Технічні ф'ючерси використовуються тільки на біржах. Еквівалентні позабіржові інструменти називаються форвардами, у порівнянні з ф'ючерсів не мають гарантій таких як: розрахунково-клірингової палати біржі, а значить, не можуть бути ліквідними паперами і не можуть мати певної, стандартної форми. У випадках, коли куплений на біржі контракт фактично не можна закрити продажем на біржі або реальною поставкою біржового активу з майданчика, погодженої біржею, якраз це і буде біржовий форвардний, а не ф'ючерсний контракт.
З ф'ючерсними контрактами, так само, як і з опціонними, мають справу два типи осіб - спекулянти і хеджери.
спекулянтів називають тих, хто здобуває, і продають ф'ючерси для отримання прибутку. Вони не виробляють і не використовують базові активи в рамках звичайного бізнесу, а тільки продають і купують з метою наживи.
Хеджери, навпаки купують і продають ф'ючерси, з метою уникнути небезпечних, збиткових позицій на спотовому ринку (ринок реальних товарів), тому що вони реальні виробники, або споживачі базового активу.
Купуючи ф'ючерсний контракт і ті й інші, займають так звану довгу позицію і навпаки, продаючи ф'ючерсний контракт, займають коротку позицію. Тому їх почали називати за характером позиції довгими спекулянтами і хеджерами, і короткими спекулянтами і хеджерами.
Ф'ючерсна угода (ф'ючерс) - це угода, має на увазі під собою укладання на біржі на стандартизоване кількість/суму базисного активу або фінансового інструменту певної якості зі стандартизованими термінами виконання угоди. Коли проводяться такі угоди, продавець контракту дає зобов'язання продати, а покупець - купити базисний актив або фінансовий інструмент в обумовлений термін у майбутньому за ціною, що фіксується в момент угоди. Форвард відрізняється від біржі тим, що біржа розробляє правила торгівлі ф'ючерсами. Об'єктом ф'ючерсної угоди виступає не біржовий товар, а біржовий контракт, що припускає купівлю-продаж конкретно обумовленого обсягу товару певного сорту з мінімально допустимими відхиленнями. Умови ф'ючерсного контракту стандартні. Ф'ючерсні контракти мають контрактну специфікацію, що визначають юридичний документ, що встановлює обсяг базисного активу, його докладні характеристики, правила встановлення котирувань, терміни дії контракту, терміни поставки тощо. Коли відбувається торгівля ф'ючерсними контрактами, цей документ вважається обов'язковими. Завдяки цьому документу конкретизується однакове сприйняття деталей контракту. Для стандартизації при укладенні ф'ючерсної угоди вказується, на яку кількість контрактів активу вона поширюється, так само обидві сторони узгоджують ціну контрактів.
Ціна, зафіксована, в момент укладання ф'ючерсного контракту називається - фьючерской. Для відповідного активу вона відображає очікування інвесторів щодо майбутньої ринкової ціни (ціни-спот). «Базисом» іменується різниця між ціною-спот і ф'ючерсної ціною на певний актив. Базис буває позитивним чи негативним - це залежить від того, вище ф'ючерсна ціна або нижче ціни-спот. Розглянемо ситуацію, коли при одній ціні ф'ючерсного контракту на узгоджений термін існує безліч готівки цін на базисний товар залежно від його якості та місця поставки. А це означає, що для певного товару в конкретний момент може бути багато базисів. Перелічимо основні фактори, що впливають на розмір базису:
імпорт і експорт товарів;
обсяги перехідних запасів;
наявність складських та інших потужностей для зберігання.
пропозиція і попит на аналогічну продукцію;
пропозиція і попит на момент часу;
витрати на страхування;
транспортні витрати;
сезонність і прогноз на виробництво у поточному році;
Для фьючерских контрактів існує величезний вторинний ринок, так як вони є високоліквідними і стандартні, тобто охоплюють широке коло інтересів учасників ринку. Але для деяких контрагентів стандартні умови можуть не підійти. Розглянемо такий приклад, контрагентам потрібна поставка певного товару в іншому обсязі, або в іншому місці і інший час, а це неможливо зробити за коштами ф'ючерсного контракту.
Або на біржі взагалі немає ф'ючерсного контракту на даний актив. В основі своїй вони не підходять для хеджування позицій контрагентів або спекуляції. Найчастіше закриття позиції за ф'ючерсними контрактами закінчується не поставка активу, вчиненням офсетної угоди, тобто в результаті отримання різниці між контрактною і фактичною ціною, товару або фінансового інструменту.
Коли продавець повинен купити, а покупець - продати контракт називають - офсетного угодою. Реальною поставкою това...
