кцій
Це дія проводиться тільки щодо акцій тих компаній, які здійснюють облік за номінальною вартістю. При цьому компанія ставить своєю меті скоротити номінальну вартість кожної акції та розміщує безкоштовно серед існуючих акціонерів компенсує кількість акцій для підтримки вартості їх пакетів акцій. p> Консолідація
Це дію, зворотне дробленню, коли компанія збільшує номінальну вартість акції, але фактично анулює відповідну кількість акцій, щоб зберігалася вартість пакета акцій кожного акціонера. Як і дроблення, - чисто косметичне дію, що надає вплив тільки на ринкову ціну акції.
Повернення капіталу
Як видно з назви, в цьому випадку компанія бажає повернути капітал або капітальну прибуток (на відміну від прибутку, отриманого за рахунок поточного доходу) своїм акціонерам. Цей захід застосовується тільки тоді, коли компанія вважає, що не може отримати достатню прибуток, що дозволяє забезпечити акціонерам прибутковість не нижче тієї, яку вони б отримали, розмістивши свої власні кошти в банку і т. д. Хоча це може здатися привабливим для акціонерів, дуже часто є поганим знаком для майбутнього компанії.
ПИТАННЯ Для самоперевірки
1. Що має на увазі обмежена відповідальність компанії?
2. Яка різниця між кумулятивною і некумулятивною привілейованою акцією?
3. Яка черговість прав утримувачів звичайних акцій у разі ліквідації компанії?
4. Як нині регулюючі органи відносяться до різних класів звичайних акцій?
4.2 ОСНОВНІ УЧАСНИКИ РИНКУ
Даний розділ буде присвячений учасникам ринку акцій та їх ролі, а також в ньому будуть розглянуті вимоги великих інвесторів до інвестицій в акції.
ДЕРЖАВА
На перших етапах створення ринку капіталу в економіці перехідного періоду держава відіграє головну роль у рамках своєї приватизаційної програми. Воно також відіграє основну роль у випадку повної переорієнтації такої політики, стаючи покупцем у ході програми націоналізації. Проте в інший час воно здійснює вкладення в інфраструктуру і, крім надання підтримки соціально значущим галузям, як правило, не вкладає кошти безпосередньо в ринок акцій і в будь-якому випадку не може виступати емітентом прав власності.
Тим не менше держава несе політичну відповідальність за забезпечення ефективного та законного регулювання ринку акцій. Крім того, своєю політикою держава часто заохочує використання заощаджень шляхом розсудливого застосування податкових заходів (фінансово-бюджетна політика) та здійснення інших фінансових заходів (економічна політика), а також заохочує установи ринку капіталу до надання продуктів і послуг, таких, як страхування і пенсійні програми, спрямованих на підвищення рівня життя (соціальна політика).
компанії-емітенти
У попередніх розділах вже говорилося детально про причини, що лежать в основі випуску компаніями цінних паперів. У цьому розділі особливу увагу буде приділено ролі компаній у підтримці функціонування ринку акцій. З точки зору захисту інвестора, один з найбільш важливих моментів - це забезпечення прозорості інформації, що надходить від компаній, тобто публікація матеріалів, і досить повне та оперативне надання фінансових відомостей з тим, щоб інвестори брали інвестиційні рішення, будучи досить поінформованими. Очевидно, що також особливо важливо, щоб директори компаній сумлінно виконували свої обов'язки і постійно пам'ятали про пріоритеті своєї відповідальності перед акціонерами компанії над своїми особистими інтересами.
При наявності цих заходів публіка буде ставитися до компанії як емітента із довірою, а натомість компанія може з упевненістю звертатися на ринок за додатковими засобами, коли це необхідно, і надалі отримає перевагу для своїх продуктів, придбавши велику популярність серед більш широкого кола осіб. Прагнучи залучити додаткові кошти шляхом повторних випусків звичайних акцій, компанія повинна постійно оцінювати попит з боку інвесторів (тобто наявність надлишків заощаджень, які можуть бути спрямовані на ці цілі в потрібний час).
ФІРМИ З ТОРГІВЛІ ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
Ці фірми можуть проводити операції з акціями за власний рахунок, виступати посередниками - маркет-мейкерами для інших професійних учасників ринку і діяти в якості агентів професійних інвесторів і приватних осіб. Зазвичай законодавство вимагає, щоб такі фірми проводили свої операції в якості принципалів (включаючи функції маркет-мейкера) окремо від своїх брокерських операцій, щоб не створювати моральних дилем для фірми в цілому через потенційного конфлікту інтересів.
Хоча вони цілком можуть купувати та бути держателями пакетів цінних паперів (а також здійснювати короткі продажі в рамках виконання своїх функцій на ринку), це не має створювати враження, що ці фірми зацікавлені в будь-яких інших інвестиціях, крім короткострокових (тобто точно так само, як і первинні дилери ринку облігацій). На практиці вони прагнуть стати власник...
