ами пакету акцій тільки тоді, коли позиція по цих акціях є частиною арбітражної операції (Або проти подібною цінного паперу, або в ході операції по злиттю або поглинанню). Їх основною задачею в рамках діяльності в якості маркет-мейкерів (тобто при постійній подвійний котируванню цін купівлі і продажу) є отримання доходу від спреду якомога частіше (знову ж подібно первинним дилерам ринку облігацій).
Фірми по роботі з цінними паперами та інвестиційні банки активно працюють на ринках акцій, не тільки надаючи фінансові послуги своїм клієнтам-інвесторам, але також проводячи великі обсяги операцій з корпоративного фінансування. Ці фірми можуть одержувати великі суми у вигляді плати за юридичні послуги, роботу в рамках отримання лістингу біржі і мережі розподілу, необхідні для забезпечення злиттів, придбань і поглинань на додаток до нових емісій.
Як агенти інвесторів такі фірми проводять дослідження щодо компаній, цінними паперами яких вони займаються, з тим, щоб їх інвестиційні рекомендації мали під собою солідну основу. При торгівлі акціями (як і облігаціями) використовується один із двох способів: або відкриваються дуже короткі позиції в якості принципала в надії швидко знайти парні накази на покупку або продаж від інших клієнтів і заробити на різниці і, отже, не вимагаючи сплати комісії, або виступати тільки як брокерів для покупців і продавців, укладаючи угоди зі своїми власними або іншими маркет-мейкерами - посередниками та стягуючи комісію. Для ринків типу "Брокер брокер" (тобто без участі маркет-мейкерів) характерна організація клієнтських угод за комісію.
Незважаючи на те, що плата за оформлення всіх операцій на внутрішньому ринку зазвичай практично однакова, тобто витрати брокера на оформлення та розрахунок за угодою в розмірі 10 дол США такі ж, як і по угоді у розмірі 100 000 дол США, комісійні за укладення угоди часто розраховуються як відсоток від вартості кожної операції, хоча зазвичай - по гнучкою шкалою. У зв'язку з цим агент може отримати винагороду за значний обсяг досліджень і фіксовані витрати по такому роду діяльності, при цьому не роблячи проведення таких операцій занадто дорогим для приватних осіб.
Слід також врахувати, що брокери рекомендують придбання цінних паперів набагато частіше, ніж їх продаж. Це відбувається з двох основних причин. p> перше, тому, що у найбільших інвесторів, таких, як установи, що працюють з довгостроковими заощадженнями, грошові надходження зазвичай перевищують відтік коштів і, отже, в цілому вони є чистими інвесторами.
друге, психологічно рекомендація продажу майже напевно засмутить керуючих і директорів компанії і може створити конфлікт інтересів при проведенні будь-яких потенційних корпоративних дій. Також вважається, що люди відчувають більшу прикрість при підвищенні ціни акції після того, як вони її продали, ніж при її падінні після придбання акції. Хоча цей аргумент може здатися не цілком логічним, покупець акції за умови, що вартість цієї акції падає, якщо він все ще вважає, що вона є вигідним вкладенням, може збільшити свою позицію за нижчою ціною.
ОРГАНИ РЕГУЛЮВАННЯ
Органи регулювання, як і по облігаціях, визначають умови ліцензування для всіх професійних учасників ринку і часто встановлюють інвестиційні обмеження для довгострокових ощадних установ на рівні національного законодавства.
ІНВЕСТОРИ, Придбати акції
Оскільки при неплатоспроможності компанії звичайні акції займають останнє місце після всіх кредиторських зобов'язань, не дивно, що вони вважаються більш ризикованими інвестиціями, ніж облігації будь-якого типу. Однак, оскільки чим більше ризик, тим більше очікуваний дохід, ці інструменти залучають інвесторів, зацікавлених скоріше в прирості капіталу, ніж у надійному доході.
Дохід (Дивіденди) по звичайних акціях може істотно відрізнятися для акцій різних компаній, а також може коливатися з року в рік для акцій однієї компанії, значною мірою залежачи від прибутку за даний фінансовий рік. Тому цілком справедливе твердження, що акції можуть вважатися спекулятивної інвестицією, хоча так само вірно і те, що чим вище фінансова стабільність компанії, тим менш спекулятивним вважається інвестиція в неї.
БАНКИ
Банки, приймають депозити (на відміну від вищезазначених інвестиційних банків), у цілому не є великими користувачами ринку акцій, мабуть, крім як у Як емітентів. Однак іноді банк приймає акції після фінансової реструктуризації компанії (тобто натомість боргового зобов'язання), але розглядає цю інвестицію як короткострокову. Крім того, банк може стати власником пакета акцій як торговельної інвестиції (тобто оскільки у нього є ділові зобов'язання перед даною компанією). Проте в цілому банки, які залучають депозити, рідко беруть активну участь в торгівлі акціями в якості принципалів.
ПЕНСІЙНІ ФОНДИ
Ступінь інтересу пенсійного фонду до ринку акцій у великій мірі залежить від етапу його розвитку. Якщо у фонд...
