ої політики призводило до поступового зменшення вартості позикових коштів для нефінансового сектора економіки. Так, середньозважена процентна ставка по рублевих кредитах нефінансовим організаціям на термін до 1 року знизилася з 14,7% річних у вересні 2009 року до 9,7% річних у вересні 2010 року, на термін понад 1 року - з 15,3 до 11, 0% річних відповідно.
Крім зниження вартості кредитів розширенню кредитної діяльності сприяли деяке пожвавлення попиту на кредитні ресурси з боку нефінансових позичальників в умовах розпочатого відновлення економічної активності, зростання депозитної бази кредитних організацій, реалізація механізму державних гарантій за банківськими кредитами нефінансовим організаціям, підтримка іпотечного кредитування і програма субсидування процентних ставок по автокредитах.
Обсяг заборгованості за кредитами нефінансовим організаціям в рублях і іноземній валюті (у рублевому вираженні) за січень-вересень 2010 року збільшився на 8,7%, за кредитами фізичним особам - на 8,3%. Разом з тим в даний час більш швидке зростання кредитів реальному сектору економіки стримується низкою факторів.
Триває зростання простроченої заборгованості за банківськими кредитами нефінансовим організаціям та фізичним особам, проте в 2010 році він був менш інтенсивним, ніж у 2009 році. Обсяг простроченої заборгованості нефінансових організацій за січень-вересень 2010 року зріс на 7,3%, фізичних осіб - на 18,8%. Зберігається підвищена невизначеність і кредитні ризики утримують на відносно високому рівні премії за ризик, що входять в ринкову вартість запозичень.
Обсяг грошової бази в широкому визначенні, що характеризує грошову пропозицію з боку органів грошово-кредитного регулювання, за січень-вересень 2010 року збільшився на 10,2% (за відповідний період 2009 року він знизився на 13,9%). Річний темп приросту широкої грошової бази на 1.10.2010 склав 48,3% (на 1.10.2009 її обсяг скоротився в порівнянні з аналогічною датою попереднього року на 9,7%). Випереджаюче зростання грошової бази в порівнянні з грошовою масою відображає зниження грошового мультиплікатора, що склало за розглянутий період 11,6%. Така динаміка стала наслідком істотного зростання рівня ліквідності банківського сектора: відношення сукупних банківських резервов5 до депозитів, включаються до складу грошової маси (М2), зросла з 13,0% на 1.10.2009 до 19,4% на 1.10.2010. Це відображає потенційну можливість розширення банківського кредитування.
Зміна динаміки грошової бази в порівнянні з попереднім роком було обумовлено головним чином прискоренням зростання міжнародних резервів органів грошово-кредитного регулювання.
За січень-вересень 2010 року обсяг чистих міжнародних резервів у доларовому еквіваленті, розрахований за фіксованим курсам валют до долара США, підвищився на 14,4% (на 0,7% за той же період 2009 року). Загальний обсяг нетто-покупки іноземної валюти Банком Росії на внутрішньому валютному ринку в січні-вересні 2010 року склав 44500000000. Доларів США, в результаті чого в банківський сектор надійшла ліквідність в обсязі 1300000000000. рублів. При цьому бюджетний канал в поточному році надавав стримуючий вплив на зростання грошової бази внаслідок формування профіциту розширеного бюджету (у січні-серпні поточного року його величина по відношенню до ВВП склала 0,9% в порівнянні з дефіцитом у розмірі 2,3% ВВП в січні-серпні 2009 року). У цих умовах чистий кредит розширеному уряду з боку органів грошово-кредитного регулювання за січень-вересень 2010 року скоротився на 129,0 млрд. Рублів.
З урахуванням фактично створених тенденцій Банк Росії уточнив параметри грошової програми на 2010 рік. В цілому, очікувані на кінець року показники близькі до значень параметрів грошової програми по IV варіанту, представленому в Основних напрямах єдиної державної грошово-кредитної політики на 2010 рік і період 2011 і 2012 років і відповідному середньорічною ціною на нафту сорту Юралс 80 доларів США за барель. Приріст грошової бази у вузькому визначенні в 2010 році оцінюється в 26%, і на кінець 2010 року її обсяг може скласти 5900000000000. рублів (у IV варіанті програми - той же обсяг). Приріст чистих міжнародних резервів органів грошово-кредитного регулювання у 2010 році відповідно до прогнозом платіжного балансу може скласти 1900000000000. рублів (2,0 трлн. рублів виходячи з IV варіанту грошової програми на 2010 рік). Приріст чистого кредиту розширеному уряду з боку Банку Росії в 2010 році оцінюється в 0,8 трлн. рублів (у IV варіанті грошової програми на 2010 рік - 0,9 трлн. рублів).
Попит на гроші висловлює бажання економічних суб'єктів мати у своєму розпорядженні в певний момент часу деяку величину грошей (у відповідності зі своїми можливостями). Значить, попит на гроші - величина досить суворо фіксована.
В економічній науці аналіз грошового попиту окремими економістами та їх послідовниками проводиться відп...
