еобхідних, не можна зробити цикл виготовлення виробу меншим, ніж цього вимагає технологія виробництва, можна змусити покупця оплачувати продукцію день в день, але не більше того. Тобто, можливість скорочення оборотних активів компанії закінчиться рано чи пізно.
З придбанням основних фондів ситуація аналогічна оборотному капіталу - відмовившись від великих вкладень, компанія зможе оптимізувати фінансове становище. Однак скорочення капітальних вкладень можливо не більше ніж до нуля - на цьому можливість поліпшення стану компанії закінчиться.
Фінансовий стан підприємств, його стійкість багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу (співвідношення власних і позикових коштів) і від оптимальності структури активів підприємства, в першу чергу - від співвідношення основних і оборотних коштів, а також від врівноваженості окремих видів активів і пасивів підприємства. [14, стор. 429]
Управління структурою капіталу на підприємстві зводиться до двох основних напрямів:
Встановлення оптимальних для даного підприємства пропорцій використання власного і позикового капіталу;
Забезпечення залучення на підприємство необхідних видів і обсягів капіталу для досягнення розрахункових показників його структури.
Управління залученням позикового капітал за рахунок внутрішніх джерел зводиться в основному до прогнозування приросту суми всередину кредиторської заборгованості нетоварного характеру. Такий прогноз необхідний для уточнення потреби в позиковому капіталі, яка притягається із зовнішніх джерел.
Управління залученням позикового капіталу за рахунок зовнішніх джерел здійснюється за окремими видами цих джерел.
вивчення та оцінка банків - потенційних кредиторів підприємства;
зіставлення умов можливого залучення окремих видів кредитів у різних банків;
забезпечення умов ефективного використання банківського кредиту;
забезпечення контролю за поточним обслуговуванням банківського кредиту;
забезпечення своєчасного і повного повернення основної суми боргу за банківськими кредитами.
Для проведення оптимізаційних розрахунків структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності, використовується механізм фінансового левериджу. Проведення багатоваріантних розрахунків з використанням механізму фінансового левериджу дозволяє визначити оптимальну структуру капіталу, що забезпечує максимізацію рівня фінансової рентабельності.
Процес оптимізації структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості заснований на попередній оцінці вартості власного і позикового капіталу при різних умовах його залучення та здійсненні багатоваріантних розрахунків середньозваженої вартості капіталу.
Процес оптимізації структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості заснований на попередній оцінці вартості власного і позикового капіталу при різних умовах його залучення та здійсненні багатоваріантних розрахунків середньозваженої вартості капіталу.
На підставі першого розділу даної курсової роботи ми дізналися що таке джерела фінансування, основні завдання, які необхідно вирішити для їх вибору, розібрали поняття внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування, відзначили їх достоїнства і недоліки. Розкрили тему методів і факторів оптимізації джерел фінансування, а так само, безпосередньо, шляхи їх вдосконалення. Таким чином визначили, що з усього різноманіття джерел формування інвестиційних ресурсів при розробці інвестиційної стратегії компанії враховуються лише основні з них: амортизаційні відрахування; прибуток; довгострокові кредити банків; інвестиційний лізинг; емісія акцій; збільшення статутного капіталу. Що основу концепції структури капіталу складає положення про можливу оптимізації структури капіталу шляхом урахування різної ціни окремих його складових частин. Ціна власного капіталу підприємства завжди вище ціни позикового капіталу. Це пояснюється відмінностями в рівні ризику їх використання. Так, рівень прибутковості позикового капіталу, у всіх його формах, носить детермінований характер, у зв'язку з тим, що ставка відсотка по ньому визначена сторонами заздалегідь у фіксованому розмірі, в той час як рівень прибутковості власного капіталу формується в умовах невизначеності (залежить від фінансових результатів майбутньої господарської діяльності організації). Крім того, використання позикового капіталу носить, як правило, фінансово забезпечений характер - в якості такого забезпечення виступають звичайно гарантії третіх осіб, заставу чи заклад майна. Найважливішим джерелом фінансування інвестицій все ж залишаються власні кошти підприємства.
Глава 2. АНАЛІЗ ДЖЕ...
