ійних ризиків. По-третє (що, мабуть, найголовніше з економічної точки зору), венчурний механізм забезпечив практичну можливість фінансування нових інноваційних ідей і розробок на початкових етапах їх реалізації.
За підтримки інвесторів венчурного капіталу знайшли дорогу на ринок багато найбільші радикальні і поліпшують нововведення XX ст., пов'язані з мікропроцесорною технікою, персональними комп'ютерами, Інтернетом, генною інженерією та ін. Венчурний капітал зіграв помітну роль у становленні таких добре відомих сьогодні флагманів наукоємного бізнесу, як «Майкрософт», «Еппл», «Діджітл Екуіпмент Корпорейшн», «Компак», «Сан Мікросістемз», «Лотус», «Федерал Експрес», «Джинентек», «Йахоу», «Нетскейп »та багатьох інших.
Проблема розвитку механізмів венчурного фінансування приваблює російських дослідників та спеціалістів управління вже більше 15 років.
Частка інноваційних проектів в портфелі подібних інвесторів рідко перевищувала 5%, що створювалося об'єктивними економічними причинами. Автор відзначав в той період, що створені інноваційні банки будуть нежиттєздатні, якщо не почнуть заради самозбереження займатися традиційним комерційним кредитуванням. Подальший хід подій підтвердив правомочність такого висновку.
Розпочата радикальна економічна реформа відкрила дорогу розвитку підприємницької ініціативи, але цивілізованого фондового ринку ще не існувало. Крім того, перевищувала часом 20% -ву позначку в місяць інфляція робила будь-які інвестиції на строк більше декількох тижнів економічно безглуздими.
Проте проводилася «ударними темпами» приватизація привернула увагу зарубіжних інвесторів венчурного капіталу, але не в сфері фінансування ініціативних інноваційних підприємницьких проектів, а в напрямку виведення з кризи і підвищення ефективності приватизованих підприємств (що теж є одним з традиційних напрямків венчурного бізнесу). За ініціативою Європейського банку реконструкції та розвитку в Росії було створено 11 регіональних венчурних фондів, які спеціалізувалися головним чином на придбанні пакетів акцій малих і середніх приватизованих підприємств з метою надання їм необхідної допомоги в адаптації до умов перехідної економіки. Передбачалося, що через якийсь час куплені акції могли бути продані за вищою ціною.
У березні піонери венчурного бізнесу в Росії об'єдналися в Російську асоціацію венчурного інвестування (Раві). З'явилися повідомлення про створення перших венчурних фондів, що спираються на кошти великих російських банків і диверсифікованих холдингів.
Однак намітився прогрес був зупинений вибухнула в серпні 1998 р фінансовою кризою, яка загострила проблему ліквідності ризикових капіталовкладень і затримав поширення венчурного механізму в Росії щонайменше на кілька років. Одним з його негативних наслідків стала втрата довіри широких верств населення до інститутів фондового ринку.
У цих умовах ініціативу щодо розвитку венчурної індустрії взяло в свої руки державу. 10 березня 2000 вийшло розпорядження уряду про заснування венчурного інноваційного фонду - некомерційної організації для формування організаційної структури системи венчурного інвестування.
Одна з цілей даної організації - сприяння створенню галузевих і регіональних венчурних фондів через пайову участь у їх статутному капіталі.
Згідно з офіційними даними Міністерства промисловості і науки РФ, за останні 10 років вкладення венчурного капіталу в Росії склали сумарно близько 1,5 млрд. євро і використовувалися для фінансування більше 250 підприємств. До теперішнього часу діє близько 30 фондів венчурного капіталу, більшість яких представляє іноземних інвесторів.
Внесок малих підприємств в економіку Росії з кожним роком зростає. За даними Держкомстату, кількість малих підприємств станом на 01.01.03 р склало 882,3 тис., Що на 4,7% вище відповідного показника минулого року. Число індивідуальних підприємців без утворення юридичної особи збільшилася на 2,7% і охоплює 4600000. Чоловік.
Інвестиції в основний капітал малих підприємств зросли на 14,4%, у тому числі в промисловості - на 28,3%. Обсяг продукції (робіт, послуг), виробленої малими підприємствами збільшився на 36% і склав 1159900000000. Руб. Податкові надходження від суб'єктів малого підприємництва також зросли на 11% і склали 28,4 млрд. Руб.
Очевидно, що ці показники не йдуть поки в порівняння з масштабами ринку венчурного капіталу в США та інших індустріально розвинених країнах.
Розвитку венчурної індустрії в Росії перешкоджають сьогодні наступні фактори:
слабкий розвиток інфраструктури, що забезпечує плідний симбіоз венчурного капіталу з малим і середнім інноваційним бізнесом;
