тобто інструменти, які дозволяють йому досягти поставлених цільових орієнтирів. Процентна політика є одним з таких інструментів, властивих практично всім грошово-кредитним системам світу. Регулюючи вартість грошей через процентну ставку, центральний банк може впливати на найважливіші макроекономічні змінні: рівень заощаджень та інвестицій в економіці, інфляцію, попит на фінансові активи, рух капіталів та ін. Підтримання величини відсотка на оптимальному рівні дозволяє забезпечити стабільність грошово-кредитної системи країни, сприяє розвитку економіки і досягненню цільових орієнтирів грошово-кредитної політики центрального банку таких, наприклад, формування прибутковості по операціях банків, що забезпечує залучення ними ресурсів населення і суб'єктів господарювання та мінімізує ризик відтоку коштів клієнтів:
формування прибутковості по операціях банків, що забезпечує доступність банківського кредиту для ефективно працюючих суб'єктів господарювання;
запобігання припливу значних обсягів спекулятивного капіталу і формування на ринку прибутковості, яка не може бути забезпечена національною економікою та банківською системою на стійкій основі
стимулювання банків максимально оперативно вирішувати проблеми поточної ліквідності
формування очікувань ринку, що така практика встановлення ставок збережеться в середньостроковій перспективі.
5. Ринок державних запозичень
Згідно з Бюджетним кодексом РФ від 31.07.98 № 145-ФЗ (ред. від 27.06.2011) державні запозичення РФ - це позики і кредити, залучені від фізичних та юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій , за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками.
Для чого необхідні державні запозичення? Перш за все, для покриття державного дефіциту. Дефіцит утвориться в результаті перевищення витрат над доходами держави.
Існує два основних способи фінансування бюджетного дефіциту:
. Випуск нових грошей, або емісійний спосіб фінансування.
. Позики (внутрішні та/або зовнішні), що прийнято називати неемісійним способом фінансування бюджетного дефіциту.
Основні форми боргових зобов'язань РФ наступні: кредитні угоди та договору; державні цінні папери; договору про надання гарантій РФ, договору поручителів РФ; переоформлені боргові зобов'язання третіх осіб в держборг РФ; угоди та договору РФ про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань. У тимчасовому розрізі виділяються: короткострокові (до 1 року); середньострокові (понад 1 року до 5 років); довгострокові (понад 5 років до 30 років) зобов'язання.
Для фінансування бюджетного дефіциту держава вдається до зовнішніх і внутрішніх запозичень, в результаті чого і формується державний борг. Збільшення боргу відбувається в результаті капіталізації відсотків за раніше отриманими кредитами. Крім того, він збільшується внаслідок зобов'язань, прийнятих державою до виконання, але з різних причин не профінансованих в строк.
Основоположним для всіх класифікацій боргу є поділ його на зовнішній і внутрішній борг. Внутрішній і зовнішній борги мають суттєві соціальні відмінності. Зовнішній борг асоціюється (і практично означає) з боргом людини, який заборгував іншим людям (борг країни перед іншими країнами). Внутрішній борг - це «борг самим собі» (запозичення держави у суб'єктів ринку і фізичних осіб). І той і інший види боргів - об'єктивна реальність суспільних відносин.
Відповідно до рекомендацій Міжнародного валютного фонду в якості внутрішнього боргу розглядаються зобов'язання органів держуправління, виражені як у національній, так і в іноземній валюті, держателями яких є резиденти. Зовнішнім боргом вважається державна заборгованість перед нерезидентами. Практично факт віднесення власників боргових зобов'язань до резидентів або нерезидентам має першорядне значення при визначенні структури державного боргу.
Державний борг оцінюється за номінальною вартістю, так як він являє собою суму непогашених зобов'язань, виплачувану при настанні терміну виплати. Борг - це стан (запас), а не рух (потік), так як він оцінюється на певну дату, а його зміна в певному періоді (між датами) відбувається за рахунок чистого запозичення (запозичення мінус погашення).
Величина державного боргу в національній частині зовнішньої заборгованості залежить від динаміки обмінного курсу. Якщо в період між датами визначення величин заборгованості обмінний курс змінився, то переоцінка суми зовнішнього боргу, вираженого в іноземній валюті, в рублі служить одним з факторів зміни загальної величини держа...
